20251107-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

金属市场分析总结

铝:

今日铝价震荡，华东现货维持贴水30元，中南和华南贴水150元。10月以来国内库存与现货表现中性，消费同比基本持平。宏观情绪主导铝市基本面反响有限，短期阻力位在21800元左右。持仓增至73万手表示市场分歧巨大，需警惕资金转向。废铝货源偏紧，税率政策未明，库存和交易所仓单处高位。铸造铝合金跟随铝价波动，独立走势暂难。

氧化铝:

运行产能处历史高位，行业库存和交割仓单持续上升，供应过剩格局难改。现货下跌趋缓但贴水成交延续。现货指数价跌破生产亏损区间，尚未有大规模减产，反弹空间有限。

锌:

资金沉淀46421吨，多空少量入场，盘面小幅上行。国内供应持续收紧，内外TC同步下调，冶炼成本线上移。锌锭出口窗口打开，国内库存高位转降，LME锌库存小幅反弹，后市存在万吨以上的交仓预期，市场存跨市反套机会。建议待锌锭进口亏损缩至千元以下时止盈。沪锌短期短多参与，上行压力位暂看22300元/吨年线。

铅:

LME铅库存高位转降，进口窗口关闭。国内炼厂复产增多，原料端偏紧，成本端支撑走强，精铅供应增幅明显。下游刚需采购为主，SMM铅社会库存累库节奏偏慢，SMM1#铅贴水170元/吨。基本面多空并存，沪铅短期方向性信号不足，双方围绕17400元/吨震荡。暂看1.73-1.75万元/吨区间震荡。

镍:

沪镍高开低走，下游需求疲软主导市场。金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水50元。高镍铁报价在926元/镍点，上游报价反弹支撑弱化，拖累镍产业链。纯镍库存降至4.88万吨，沪镍弱势运行，重心倾向下移。

锡:

短期均线位置震荡，现锡报28.37万元，实时升水交割月700元。供需博弈，短期锡价上方阻力显著，震荡下跌为主。

碳酸锂:

碳酸锂价格回升，市场交投活跃。现货供需两旺，总库存下降至12.7万吨，冶炼厂、下游、贸易商库存均有不同幅度下降。澳矿最新报价975美元，价格走强。短期内偏强震荡运行。

工业硅:

工业硅期价走强，部分受二级市场价格有机硅概念提振，基本面暂无显著变化。川滇枯水期开工维持低位，供需两端同步偏弱，短期预计维持震荡。

多晶硅:

延续产能调控预期降温后的震荡格局，二级市场光伏板块有所走高，但期货盘面早已有所反应，联动效应不显著。西南进入枯水期，多晶硅减产预期逐步兑现，下游硅片同步推进减产，供需收缩，库存压力缓解空间有限。短线维持震荡整理格局，需跟踪实际减产力度。

以上仅代表个人分析，如需用于投资决策，请结合市场动态独立判断。