20230207-国投安信期货-菜系周报_关注跨品种策略_M-RM价差预缩_7页_2mb
报告摘要
菜系周报总结
核心内容
本报告主要分析了近期国内及国际菜系市场的主要动态，包括压榨与库存情况、加菜籽市场表现、短期热点以及相应的策略建议。同时，提供了国内与国外期货及现货的行情数据，帮助投资者把握市场趋势。
主要观点
国内压榨与库存
- 菜籽压榨：过去一周沿海地区菜籽合计压榨6.9万吨，开机率为18.63%，低于预期。
- 库存变化：沿海油厂菜籽库存为38.3万吨，较上周下降0.6万吨，但比过去两年同期高约10-15万吨。
- 菜粕库存：菜粕油厂库存为2.53万吨，华东颗粒粕库存为4.23万吨，与往年同期水平相当。
- 菜油库存：菜油油厂库存为3.58万吨，华东库存为11.71万吨，与上周基本持平。
加菜籽市场概况
- 农户销售：加拿大第26周农户销售菜籽35万吨，作物年度累计销售994万吨，高于去年同期，但低于五年均值。
- 商业库存：商业库存为122万吨，较上周下降11万吨，低于五年均值。
- 出口情况：单周出口18万吨，累计429万吨，低于近五年均值492万吨，出口进度偏慢。
- 压榨节奏：加拿大国内压榨节奏稳定，当周压榨18万吨，累计压榨512万吨，高于五年均值490万吨。
短期热点
- 阿根廷天气不利：气温偏高、降雨偏少，不利大豆生长，预计对菜籽、稻类期价形成利好传导。
- 豆油轮换预期：市场传言储备将开启一定数量的豆油轮换，短期供应可能增加，类似菜油储备轮换的效果。
- 菜油抛储与轮换：菜油抛储与轮换仍在进行，主要以“先出后入”的方式进行。
关键信息
价差策略
- 豆菜粕价差：当前豆菜粕价差处于较高水平，但随着生猪养殖行业亏损及稻类终端企业对更具性价比蛋白原料的需求，该价差可能难以持续。
- 建议策略：建议关注“空豆稻多菜粕”的价差策略机会，以应对豆菜粕价差的调整。
期货行情
| 品种 | 2023年02月07日收盘价 | 近5日涨跌值 | 近5日涨跌幅(%) | 近20日涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| RM305.CZC | 3193 | -29 | -0.90 | -0.90 |
| RM309.CZC | 3180 | -13 | -0.41 | -0.16 |
| 01305.CZC | 9897 | -52 | -0.52 | -7.70 |
| 01309.CZC | 9982 | 22 | 0.22 | -4.92 |
国外菜籽期货行情
| 品种 | 2023年02月06日收盘价 | 近5日涨跌值 | 近5日涨跌幅(%) | 近20日涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| 加元兑人民币 | 5.0536 | -0.02 | -0.45 | 0.02 |
| 加籽2303 | 833.5 | 5.60 | 0.68 | -2.92 |
| 加籽2305 | 830.8 | 4.00 | 0.48 | -2.88 |
| 加籽2307 | 830.4 | 1.70 | 0.21 | -2.97 |
| 加籽2311 | 811.1 | 2.30 | 0.28 | -1.52 |
| 欧元兑人民币 | 7.2864 | -0.05 | -0.73 | 0.07 |
| 欧籽2302 | 551.75 | 18.75 | 3.52 | -7.23 |
| 欧籽2305 | 549.75 | 5.00 | 0.92 | -3.85 |
| 欧籽2308 | 546.25 | 2.75 | 0.51 | -4.59 |
| 欧籽2311 | 547.5 | 2.00 | 0.37 | -4.66 |
现货市场行情
| 品种 | 2023年02月07日均价 | 近5日涨跌值 | 近5日涨跌幅(%) | 近20日涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| 菜粕-均价 | 3365 | -28 | -0.83 | 1.42 |
| 菜粕-华东 | 3390 | -30 | -0.88 | 0.89 |
| 菜粕-福建 | 3350 | -20 | -0.59 | 1.52 |
| 菜粕-广东 | 3370 | -50 | -1.46 | 1.51 |
| 菜粕-广西 | 3350 | -10 | -0.30 | 1.82 |
| 菜油-均价 | 10690 | -410 | -3.69 | -14.41 |
操作评级
- 菜粕：★★☆（持空，趋势性下跌，行情正在盘面发酵）
- 菜油：★★☆（持空，趋势性下跌，行情正在盘面发酵）
价差图示
- 菜粕1-5价差：图示显示价差有所下降。
- 菜粕5-9价差：图示显示价差维持稳定。
- 菜油1-5价差：图示显示价差下降。
- 菜油5-9价差：图示显示价差维持稳定。
- 菜系油粕比-01：图示显示油粕比下降。
- 菜系油粕比-05：图示显示油粕比下降。
- 菜系油粕比-09：图示显示油粕比下降。
- 菜系油粕比-全国：图示显示油粕比下降。
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