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早盘提示总结 (格林大华期货研究院)

核心观点： 国际贸易、宏观经济博弈及国内政策调整对市场产生上行压力；全球经济数据向好，利率预期分歧存续；中国内需政策可能提振市场表现。

重点信息

1. 中美贸易关税： 双边关税展期继续。中国商务部确认，基于双方共识，已暂停的美国24%关税及中方反制措施将展期三个月。
2. 美元弱势与关税影响： 即使关税未完全到位，弱势美元也为全球经济扩张提供了缓冲，IMF将2025/2026年全球及中美经济增长预期双双上调。
3. 美联储内部意见分化： 内部分为马上降息（虑劳动者市场）、稳健观察（等数据）和平稳观望（等确认）三派。
4. 美国财政风险： 房地产估值高企，但私人部门风险较低；公共债务累积是财政可持续的大敌，可能推高利率。
5. 日本对美投资计划： 理论上限5500亿美元，实际执行力度与使用率存疑；官方投资占比极低。
6. 特朗普关税威胁： 或针对印度加征25%关税。
7. 资金流动： 全球资金有增配中国资产的趋势（比例升19个百分点）。

全球经济逻辑及宏观展望 (偏多)

• 中国促内循环、加码育儿补贴，总体上支持内需板块。
• 欧美经济数据：美国零售强劲；欧洲央行多次降息，德国国防投入增加，制造业小幅回暖。
• 技术议题：美国AI政策出台；科技巨头投资数据中心建设。
• 开拓方向：反内卷政策或将驱动大宗商品价格上涨，利好相关产业链。
• 全球视角：更多宏观与金融市场关注点呈现积极或稳定态势。

其他注意事项

• 此报告基于公开信息，对准确性和完备性不作保证。
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