20240322-开源证券-开源晨会_13页_1mb

晨会纪要总结

宏观经济

• 设备更新与消费品以旧换新：政策聚焦资金支持（专项再贷款、财政资金等）、推进机制（节能水平限制）和标准提升，预计拉动投资超3300亿元。
• 消费品补贴：中央财政参与补贴，参照2009年家电政策，可能拉动社零消费8000亿元，提升社零增速17个百分点。
• 降息预期：美联储点阵图显示2024年降息一次至45%-47.5%，首次降息或在年中期，市场风险偏好短期提振。

金融工程

• 北向资金：2024年2-3月累计净流入718亿元，外资银行增持食品饮料、电力设备，传媒等行业分歧较大。
• 量化基金：指增基金超额收益小幅回升，沪深300/中证500/中证1000指数增强基金2024年累计超额排名靠前。
• 私募量化：2月策略月均收益-4.67%，全年私募中性策略收益达2.60%。

行业公司

• 煤炭开采
  • 新集能源：全年业绩稳健，煤电一体化驱动增长，维持“增持”评级。
  • 中煤能源：减值减少致业绩改善，煤化工业务增长可期，维持“买入”评级。
• 纺织服装
  • 舒华体育：2023Q4业绩超预期，员工持股计划彰显信心，维持“买入”评级。
  • 李宁：批发/电商短期调整，期待2024年货通价顺，维持“买入”评级。
• 化工
  • 万华化学：聚氨酯板块销量增长，长期看好成长，维持“买入”评级。
• 传媒
  • 汇量科技：利润大幅改善，全球化战略驱动增长，维持“买入”评级。
• 轻工
  • 雅迪控股：业绩符合预期，提质增效+海外开拓，维持“买入”评级。
• 计算机
  • 中科创达：智能汽车业务高增长，研发投入驱动创新，维持“买入”评级。