20231021-西南证券-信用市场跟踪周报_企业债相关安排发布_重庆争取_联合授信__10页_1mb

总结

本报告分析了2023年10月16日至20日的信用市场情况，主要结论如下：

政策方面： 1）证监会结束企业债券发行审核职责划转过渡期，企业债券发行审核职责转常规。北交所发布公司债券（含企业债券）相关业务规则，交易业务预计年底上线。交易商协会创新推出混合型科创票据，填补债券市场混合性资金缺口，提升资本市场对科技型企业全生命周期的融资服务功能。2）陕西严禁省属企业举债购地托市，接盘高风险房地产企业和项目。重庆国资压降融资成本，争取隐性债务置换和联合授信试点。

一级市场： 全周信用债市场净融资转正，短期品种发行量大、城投债认购热度高，全周信用债共发行412只，金额35719亿元，净融资5692亿元。发行主体包括电力、运输、建筑等央企，城投企业贴上限发行为主，最高认购倍数达1285倍。

二级市场： 信用债收益率全面上行，城投债、产业债信用利差被动压缩。交易以低估值成交为主，经纪商成交数量高于估值成交数量。高收益债成交活跃，但区域分化明显，西部地区表现更为突出。金地集团因董事长辞职、市场担忧等因素出现债券价格异常波动，触发临时停牌，成交均价跌至4.61元。

风险提示： 城投融资环境收紧超预期、信用风险暴露超预期。

评级及折算率变化： 穆迪下调广州开发区控股集团有限公司和金地(集团)股份有限公司主体评级，本周深交所及上交所共有8家主体的14只信用债标准券折算率下调幅度大于0.1%。