20240114-国盛证券-电力行业周报_申能业绩超预期_继续看好长三角火电_16页_1mb

报告总结

本次电力行业周报分析显示，电力板块整体表现稳定，中信电力及公用事业指数下跌0.41点，虽跑赢沪深300指数，但仍面临市场波动。报告核心观点聚焦于火电、水电和核电三个主要板块。

火电板块

火电业绩持续改善，主要由于煤炭价格中枢下移和长协电价稳健，预计2024年上半年弹性显著。长三角地区火电盈利和分红水平较高，推荐关注申能股份、浙能电力、皖能电力、华能国际、国电电力等公司。申能股份业绩预告显示净利润预增200%-230%，股息率可达60%-63%，强化了公用事业化属性。

水电板块

水电基本面预期修正，得益于2023年下半年来水改善和厄尔尼诺气候因素，预计2024年发电量将好转，红利优势持续。推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电。国投电力发电量同比降幅收窄，华能水电发电量降幅也有所改善。

核电板块

核电具备高股息潜力，2022-2023年每年审批10台机组，中国广核和中国核电承诺现金分红不低于30%。作为成长性资产，分红水平可提升，推荐关注中国核电和中国广核。

投资建议与风险

投资建议包括重点看好数量长三角火电、水电和核电红利资产。风险提示包括原料价格超预期上涨、项目建设进度不及预期以及政策不确定性。

其他市场动态

本周电力指数小幅下跌， Carbon Market价格波动较大，但行业整体稳定。推荐股票以分红类为主，重点关注火电灵活性改造龙头如青达环保和华光环。

此报告强调电力行业的稳定性和分红潜力，投资者可结合高股息策略进行布局。