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光期研究 - 鸡蛋月报总结

核心内容概述

2026年7月，鸡蛋市场整体呈现“先涨后跌”的走势，现货价格在阶段性低点反弹后出现小幅回调，期货价格则在月初上涨后回落。市场情绪和基本面因素共同影响了价格走势，但随着利多兑现和现货回调，期货价格延续下行趋势。本文从供应、成本、贸易形势、期现基差及持仓情况等方面对7月鸡蛋市场进行了详细分析。

主要观点

1. 期货价格走势

• 鸡蛋期货价格在7月初延续上行，7月13日盘中超前期高点后持续回落。
• 截至7月31日收盘，鸡蛋主力2609合约月度累计下跌11.02%，报收3949元/500千克。
• 期货价格在月初因现货反弹和市场情绪乐观而上涨，随后因利多兑现和现货回调而回落。

2. 现货价格表现

• 7月，鸡蛋现货价格呈现反弹后小幅回调的趋势。
• 截至7月30日，全国褐壳蛋日度均价为4.6元/斤，较上月上涨0.58元/斤。
• 7月21日，鸡蛋价格达到当月高点4.78元/斤，较上月底上涨0.76元/斤。
• 高温天气不利于储存，导致贸易备货趋于谨慎，现货价格出现回调。

3. 供应情况分析

• 蛋鸡存栏：7月蛋鸡存栏12.85亿只，环比增加0.16%，同比下降5.23%。
• 鸡龄结构：后备鸡占比12.65%，在产蛋鸡占比77.27%，待淘老鸡占比10.08%。待淘老鸡占比提升，显示淘汰压力有所加大。
• 产蛋率：截至7月31日，蛋鸡半月度产蛋率90.43%，环比减少0.57个百分点。
• 补栏情况：样本企业蛋鸡苗月度出苗量为4477万只，环比减少1.9%，同比增加11.98%。养殖单位补栏趋于谨慎。
• 淘汰情况：7月老鸡出栏量7720万只，较前一月增加8%。老鸡淘汰积极性提升，出栏价格延续下降。

4. 成本与利润分析

• 饲料成本：7月30日，鲜蛋周度成本为3.03元，较上周增加0.01元，较上月增加0.04元，成本小幅上升但总体稳定。
• 鸡苗价格：7月30日，鸡苗均价为3.92元/羽，较上月下跌0.07元/羽。
• 养殖利润：7月30日，鸡蛋养殖利润为1.37元/斤，较上周减少0.15元/斤，较上月增加0.12元/斤。蛋鸡养殖利润为11.79元/只，整体利润较为可观。

5. 贸易形势

• 销量：7月销区鸡蛋销量为29.93千吨，环比增加4.98%，同比减少13%。
• 库存天数：随着产区让利出货，库存天数逐步降低，市场对后市信心有所改善，业者参市积极性提升。

关键信息

• 期货价格：主力2609合约月度累计下跌11.02%，报收3949元/500千克。
• 现货价格：7月30日，褐壳蛋均价4.6元/斤，较上月上涨0.58元/斤。
• 存栏与产蛋率：蛋鸡存栏环比小幅增加，但产蛋率下降，供给相对稳定。
• 补栏与淘汰：补栏意愿减弱，淘汰积极性提升，未来老鸡出栏可能抵消新增开产蛋鸡的影响。
• 成本与利润：饲料成本上升，鸡苗价格回落，养殖利润整体可观。
• 贸易形势：库存逐步降低，需求有望在气温下降后恢复，支撑现货价格。

期现基差与持仓情况

6.1 期现基差与月间价差

• 期现基差与月间价差数据表明，期货价格与现货价格之间存在一定差距，但整体趋势较为平稳。
• 市场情绪波动较大，期货价格对现货价格的反应较为敏感。

6.2 持仓情况

• 7月30日，鸡蛋2609合约持仓量为128,558手，较前一月减少5,970手。
• 主要持买单和卖单的会员包括中信期货、国泰君安、银河期货、方正中期等，持仓量整体呈现下降趋势。

投资建议

• 期货价格受现货回调和市场情绪影响，短期或继续承压，但中长期来看，随着气温下降和需求恢复，市场有望逐步回暖。
• 需关注老鸡出栏量变化及补栏意愿，这些因素将对8-9月的供给和价格产生重要影响。
• 贸易环节库存逐步降低，后期需求恢复可能对现货价格形成支撑。

团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，曾获多项研发团队奖项。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次接受主流媒体采访。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作，风险自担。