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2023年1月第二周转债周报总结

核心内容概述

2023年1月第二周的转债市场呈现出结构性行情，股市整体回暖，但转债市场表现相对平淡。市场逻辑主线为疫情后经济复苏，推动权益市场反弹，而债券市场承压，导致转债溢价率难以显著提升。本周一级市场无新券发行，但有多家公司取得证监会批文或通过发审委，显示出转债发行节奏有所恢复。

主要观点

市场动态

• 上证指数上涨1.19%，创业板指上涨2.93%，中证转债指数微涨0.18%。
• 市场逻辑以疫情达峰后的经济复苏为主导，权益市场反弹空间显现，但债券市场压力较大。
• 转股溢价率整体小幅下降，主要受市场情绪和债券市场压力影响。

行业涨跌

• 股市行业表现：8个行业上涨，3个行业下跌，无平盘。涨幅较大的为日常消费（3.55%）、能源（3.18%）和医疗保健（3.01%）；跌幅较大的为房地产（-1.92%）、公用事业（-1.80%）和信息技术（-0.20%）。
• 转债行业表现：7个行业上涨，2个行业下跌，2个平盘。涨幅最大的为能源（1.42%）、日常消费品（1.29%）；跌幅最大的为公用事业（-0.87%）。

估值变动

• 截至1月13日，全市场平均转股溢价率为43.79%，较上周五下降1.03%。
• 不同价格区间溢价率变动不一，平价低于100的转债溢价率下降最快，而110-120区间溢价率略有上升。
• 当前估值处于近一年低位，显示市场整体偏谨慎。

关键信息

一级市场动态

• 无新券发行：本周一级市场无转债发行。
• 拿到证监会批文：2家公司获得批文，分别为金牌厨柜（7.7亿）和星帅尔（4.63亿）。
• 发审委过会：3家公司通过发审委，分别为南山智尚（7.0亿）、平煤股份（29.0亿）和亚太科技（11.59亿）。
• 公布发行预案：1家公司公布发行预案，为集智股份（2.55亿）。
• 待发新券情况：
  • 已拿到证监会批文的转债共11家，规模合计94亿元。
  • 已通过发审委的转债共30家，规模合计391亿元。

条款追踪

• 下修提议：1月9日齐鲁转债提议下修；1月13日蓝盾转债提议下修。

表格摘要

总结

本周转债市场受经济复苏预期和债券市场压力的双重影响，整体表现较为平淡。尽管股市回暖，但转债溢价率难以显著抬升。一级市场发行节奏放缓，但仍有部分公司推进转债发行流程。需关注疫情后供给变化对通胀的影响，以及市场对转债条款调整的反应。