20250303-开源证券-涪陵榨菜-002507.SZ-公司信息更新报告_2024年夯实基础_蓄力2025年稳健发展_4页_876kb

涪陵榨菜（002507SZ）投资分析报告总结

投资评级与公司概况

涪陵榨菜（002507SZ）获得分析师维持“买入”评级，当前股价为1343元。2024年全年公司营业收入和归母净利润分别同比下降17%和0.3%，略低于市场预期。预计2024年至2026年归母净利润分别为82亿、91亿和98亿元，对应PE分别为188倍、171倍和158倍。

2024业绩表现

• 营收与利润：2024年全年营收241亿元，同比下降17%；归母净利润82亿元，同比下降0.3%。第四季度营收及净利润同比分别下降106%和84%，为公司基础夯实期。

• 2025季度预期：分析师认为公司2024年改革为2025年销售改善打下基础，包括推出2元定价60g新品、优化定价政策及加强餐饮渠道推广。

短期经营挑战与成本变化

虽然短期费用和人工成本有所提升，并压缩品牌宣传费用，但在青菜头采购成本下降的趋势下，公司预计2025年利润率将趋于稳定，费用率上升概率较低。

长期增长潜力

公司持续推进“大乌江”战略，积极拓展榨菜之外的品类，例如萝卜、榨菜酱等，并寻求通过并购进入酱腌菜和复合调味料市场，未来增长空间有望打开。

风险提示

宏观经济波动风险、市场拓展风险、原料价格波动等仍是投资者需注意的风险因素。

核心预测数据摘要

免责声明

本报告所包含的分析基于已公开信息做出，不保证准确性。报告内容仅供参考，投资者应谨慎决策。