20260819-交银国际证券-电池行业月报_储能需求与排产延续高景气_关注消费税落地后的成本传导与盈利韧性_6页_383kb

先进制造与出行科技行业总结

核心内容概述

2026年8月19日发布的先进制造与出行科技行业月报，重点分析了电池行业在储能需求、出口增长、排产情况以及税收政策对行业的影响。同时，报告还涵盖了主要电池企业及整车厂商的装车量排名、估值数据和投资评级信息。

主要观点

储能需求持续增长

• 7月中国内地动力和储能电池合计销量为185.2GWh，同比增长45.5%，其中储能电池销量56.1GWh，同比增长55.4%。
• 储能电池出口量为11.3GWh，同比增长33.4%，环比增长4.9%，显示出海外市场需求的显著提升。
• 1-7月储能电池累计销量达374.2GWh，同比增长78.6%，增速远高于动力电池。

海外市场增长加快

• 非中国市场电动车电池装车量同比增长26.3%，高于全球市场增速20.0%。
• 宁德时代和比亚迪在海外市场的份额显著提升，宁德时代市场份额从30.0%升至33.6%，比亚迪从7.9%升至10.5%。
• 头部企业通过海外项目和客户拓展，进一步扩大全球影响力。

钠电与储能应用拓展

• 钠电开始向GWh级推进，有望进一步拓展储能应用空间。
• 海外大型储能项目持续落地，如比亚迪与Masdar签署11.275GWh储能系统合同，宁德时代与Alfen签署谅解备忘录，计划部署5GWh天恒钠电储能系统。

排产与生产情况

• 7月动力和储能电池产量环比增长5.8%，达到218.0GWh。
• 8月储能预排产达82.3GWh，环比增长5.1%；正极、负极及电解液预排产分别增长2.6%、5.3%和6.4%。
• 产业链生产保持较好水平，企业端验证需求持续增长。

关键信息

税收政策影响

• 自2026年9月1日起，锂离子蓄电池按2%税率征消费税，2027年9月1日起升至4%。
• 钠离子电池、固态电池等在2026年9月至2028年底免征消费税。
• 出口退税率从9%降至6%，2027年1月取消。
• 税负上升对行业整体盈利影响有限，但可能加速行业分化，落后企业压力更大。

估值与评级

电池企业装车量排名（2026年7月）

1-7月电池企业装车量排名

行业趋势与展望

• 储能需求仍维持高景气，预计成为下半年电池行业的重要增量。
• 钠电、固态电池等技术受税收政策支持，有望推动行业技术升级。
• 中国电池企业正加速海外布局，客户结构和区域分布更加多元化。
• 需求、排产及盈利改善趋势仍在延续，头部企业更具竞争优势。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现弱于大盘。

分析员披露

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