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燃料油早报总结（2024-05-27）

每日观点

燃料油今日分析：基本面总体中性，受油价下滑拖累；基差偏多（新加坡高硫380燃料油折盘价3507元/吨，FU2409收盘价3385元/吨，基差122元，期货贴水现货）；库存偏多（新加坡高低硫燃油库存1578万桶，环比降1747%，处历史最低位）；盘面偏空（价格在20日线下方，均线向下）；主力持仓偏多（净多头，多头减少）；预期燃料油震荡运行为主。

影响因素总结

利多因素：俄罗斯炼厂数次袭击导致高硫燃油产出下降；中东、南亚发电需求进入旺季，预期高硫消费量增加；科威特Al-Zour炼厂未出口招标，缓解新加坡低硫供应紧张。

利空因素：全球经济预期悲观，拖累航运和船加油需求；亚太低硫发电需求进入淡季；油价支撑乏力，影响燃料油成本。

主要逻辑和风险点

主要逻辑：成本端油价下挫拖累燃料油，高低硫燃油分化加剧，高硫燃油偏强，预计LU-FU价差继续回落。
风险点：中东局势大幅缓解可能导致供需变化；俄罗斯高硫出口减少，短期内供给压力减轻。

关键数据回顾

燃料油主力合约日盘：FU主力收盘价3385元/吨，基差122元，涨跌幅-2.278%；LU主力收盘价4104元/吨，基差-33元，涨跌幅-0.58%。新加坡燃料油库存处历史低位，高低硫价差震荡。