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玉米低多

行情复盘

CBOT玉米期货隔夜延续跌势，主力合约日跌幅123%。连盘玉米期货昨夜弱势震荡，2507合约夜盘跌幅017%，收于2344元/吨。

重要资讯

1. 现货价格整体稳定：东北三省及内蒙重点企业主流收购价2200元/吨，山东主流收购价2429元/吨（较前一日下跌1元/吨）。
2. 南北港口价格差异：鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价上涨15元/吨至2280-2300元/吨；锦州港收购价上涨10元/吨至2280-2300元/吨；蛇口港散粮玉米成交价下跌10元/吨至2360元/吨。
3. 玉米期货仓单增加2763手，累计200368手。

市场逻辑

短期：国内粮源转移至社会库存，港口库存高位下降，叠加小麦减产预期，玉米现货看涨。但多地降雨后小麦炒作降温，进口玉米拍卖预期施压盘面。
中期：进口谷物缩量及替代减量使国内供给宽松格局趋紧，但政策粮源投放与小麦替代预期限制价格涨幅。
长期：玉米维持进口替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向。

交易策略

长线：区间运行。
中线：维持低多思路，4月22日已提示波段做多机会。
短线：承压整理，若验证2507合约上方压力（2390-2400）有效，建议前期多单止盈；2507合约下方支撑关注2320-2330，2509合约支撑关注2340-2350。

生猪区间

行情复盘

昨日生猪期货窄幅震荡，LH2507合约涨幅041%，收于13575元/吨；LH2509合约涨跌幅0%，收于13885元/吨。

重要资讯

1. 现货价格：5月13日全国均价1475元/公斤（较前一日下跌001元/公斤），各地价格稳定至14-157元/公斤。
2. 存栏量：1月全国中大猪存栏同比增加11%，新生仔猪同比增加25%；2月新生仔猪增幅超10%。
3. 能繁母猪：3月能繁母猪存栏4039万头（同比增加47万头），为正常保有量的1036%。
4. 肥标价差：5月13日价差006元/斤，与前一日持平。
5. 出栏体重：5月8日周度交易均重12653公斤，较前一周增加029公斤。
6. 期货仓单：5月12日仓单减少3张，累计701张。

市场逻辑

短期：肥标价差收窄、出栏体重高位导致供给压力累积，待价差倒挂后养殖端或加快出栏，打压标猪价格。
中期：新生仔猪数量高位叠加出栏体重增加，未来6个月供需矛盾加剧，关注出栏节奏与二育进展。
长期：能繁母猪存栏高于正常水平且生产效率提升，若无疫病影响，全年产能持续释放。

交易策略

中线：区间运行。
短线：震荡整理，等待现货矛盾积累，关注库存止降回升与现货滞涨回落对应的波段下跌机会。
重点关注2507合约，支撑位3000元/500kg，压力位3060-3100元/500kg，可关注承压后的做空机会或6月供给释放后的远月合约做多机会。

鸡蛋高空

行情复盘

昨日鸡蛋期货近弱远强，JD2506合约涨幅014%，收2918元/500kg；JD2507合约跌幅049%，收3021元/500kg；JD2509合约涨幅024%，收3793元/500kg。

重要资讯

1. 现货价格：主产区均价325元/斤，主销区均价347元/斤，均较前一日上涨；馆陶现货价持平。
2. 库存：生产环节库存增加001天至092天，流通环节库存减少002天至098天，余货压力减弱。
3. 淘汰鸡：老母鸡均价519元/斤（较前一日上涨002元/斤），周度淘汰日龄减少至535天。
4. 产蛋鸡存栏：4月存栏量约1329亿只，环比增加083%、同比增加718%；5月理论预估值1332亿只（环比增加023%）。

市场逻辑

短期：库存压力释放支撑现货上涨，但供给压力最大窗口尚未到来。
中期：补栏鸡苗与淘汰蛋鸡数据叠加梅雨季节性下跌预期，导致5-6月现货供给压力加大，6月价格进一步下跌预期存在。
长期：关注供需变化与季节性因素影响。

交易策略

短线：跟随现货止跌反弹，但供给压力窗口未至，维持高空思路。
重点关注2507合约，支撑位3000元/500kg，压力位3060-3100元/500kg，可关注承压后的波段做空机会或远月合约做多机会。