20250820-紫金天风-纯苯_苯乙烯周报_BZ_需求潜力有限_EB_9月供应或收缩_20页_2mb

纯苯市场分析总结：

上周纯苯开工负荷持续提升，无新增检修产能，多个检修装置已重启，供应预期继续增加。预期9月份供应维持高位，进口环比可能下降，整体供应压力较大。下游整体开工处于较高水平，但利润下滑明显。库存方面，目前港口库存处于上升通道，预计后续将逐步去库，但短期供应过剩可能会抑制价格走势。

核心观点：中性

苯乙烯市场分析总结：

上周抚顺石化装置检修，预计8月供应与上月相当；9月由于检修量上升，供应将有所收紧。需求方面，三S生产线（PS、EPS、ABS）开工率上升，但原料库存偏高，终端需求疲软。库存方面，此前港库有去库迹象，但8月累库压力仍存。需求以刚需为主，需求增长潜力受限。

核心观点：中性

纯苯供需与月差分析：

纯苯供应持续增加，依赖采购与下游恢复情况。华东港口库存虽仍在高位，但出口预期改善，去库压力上升。价格方面，BZN价差中性，估值尚可。

苯乙烯供需与月差分析：

供应方面，短期供应稳定，但9月检修落地将缓解压力。需求方面，下游表现仍偏弱，需求跟进情况需后续观察。库存去库难度大，月差维持弱势，估值承压。

风险提示：

中美贸易摩擦可能影响外盘进口节奏；地缘局势或装置故障可能造成非预期检修减量；下游纯苯需求能否有效转强，在“金九银十”节点决定短期价格走势。

综上，纯苯和苯乙烯市场短期内面临供需博弈，而中长期价格走势取决于宏观环境变化与下游需求恢复程度。