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文化传媒行业周报总结（2018.9.10-2018.9.16）

核心内容概述

2018年9月10日至9月16日期间，文化传媒行业整体表现不佳，传媒指数全周下跌3.4%，跑输上证综指和深证成指，但跑赢创业板指数。行业内部细分板块表现分化，互联网信息服务板块跌幅最大，达到7.5%。市场整体仍处于观察期，建议投资者谨慎操作。

主要观点

• 行业整体表现：传媒板块在上周持续下跌，其中互联网信息服务板块受东方财富、暴风集团和乐视网等龙头股影响较大。
• 个股表现：涨幅前五为新南洋、长江传媒、中广天择、凤凰传媒和联建光电；跌幅前五为天润数娱、联创互联、美盛文化、中南文化和东方财富。
• 细分板块分析：
  • 有线电视板块：跌幅最小，仅微跌0.09%。
  • 营销板块、移互板块：跌幅均在2.5%以上。
  • 平面媒体板块：跌幅超过2.8%。
  • 影视动漫板块：下跌3.47%，但北京文化、唐德影视表现较好。
  • 互联网信息服务板块：跌幅最大，主要因龙头股被抛售。

关键信息

1. 世纪华通拟收购盛大，三年75亿对赌

• 交易详情：世纪华通计划以298亿元收购盛跃网络100%股权，盛跃网络承诺三年内实现净利润75亿元。
• 对赌压力：盛跃网络需在2018年5月至12月期间实现至少14.6亿元净利润。
• 行业影响：游戏行业监管趋严，版号审批暂停，对盛跃网络完成对赌构成挑战。
• 风险提示：世纪华通仍处于停牌阶段，需关注复牌后的回调风险。

2. 公司重要公告

• 华谊兄弟：发布澄清公告，否认实际控制人被通缉的不实信息。
• 利欧股份：签署框架协议，拟收购苏州梦嘉传媒75%股权，标的公司估值31.2亿元，交易金额23.4亿元。
• 苏州梦嘉：主营微信自媒体内容营销，拥有约2.8亿订阅用户，服务2500家客户。

3. 行业新闻

• 腾讯下架棋牌游戏：三款棋牌游戏因业务调整关闭服务器，同时取消世界扑克大赛。
• “抖音”案成北京互联网法院第一案：涉及短视频版权问题，成为首例互联网法院受理案件。
• 支付宝成立小程序事业部：计划三年内投资10亿元扶持创业者，小程序生态快速发展。

4. 行业数据回顾

• 电视剧播放量TOP5：《香蜜沉沉烬如霜》《斗破苍穹》《月嫂先生》《天盛长歌》《我们的千阙歌》。
• 网剧播放量TOP5：《如懿传》《延禧攻略》《沙海》《天坑鹰猎》《武动乾坤》。
• 电影票房数据：全国单周票房53251万元，环比下降22%；《反贪风暴3》成为当周票房冠军。

5. 长期投资逻辑

• 行业整体趋势：传媒行业受益于国民消费升级，具备一定的成长性。
• 估值情况：行业估值处于底部，向下空间有限，具备配置价值。
• 子行业分析：
  • 电视剧/网剧：互联网平台对头部剧的追捧提高了制作成本，传统内容出品商面临业绩压力。推荐标的：华策影视、慈文传媒。
  • 网络游戏：大型游企在国内和海外市场扩张加速，中小游企需创新品类和发行渠道。推荐标的：昆仑万维、三七互娱。
  • 广告营销：消费复苏带动广告市场增长，新兴营销业态具备发展潜力。推荐标的：分众传媒、思美传媒。

分析师简介

• 分析师：李甜露，中国人民大学新闻与传播专业硕士，对外经济贸易大学经济学学士，拥有3年证券业从业经历。

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评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数进行评估。
• 行业投资评级：以行业表现与整体市场比较进行评估，分为看好、中性、看淡三种。