20230103-东吴证券-房地产行业跟踪周报_销售环比出现回暖_各地放松态势延续_17页_968kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周房地产行业受到疫情冲击和政策放松的双重影响，市场出现一定程度的回暖迹象，尤其是新房销售和部分城市政策放松。整体板块表现弱于大盘，但部分公司和区域展现出较强的复苏潜力。随着政策逐步落地和市场信心恢复，2023年一季度销售预期将逐步改善，行业风险逐步降低。

主要观点

1. 销售回暖迹象

• 上周60城新房成交面积环比增长61.6%，显示市场活跃度有所回升。
• 2022年12月新房成交面积同比减少27.4%，但整体销售趋势出现改善。
• 二手房成交面积环比增长17.2%，部分城市如南京、东莞、佛山等高能级城市陆续松绑限购政策，居民购房信心逐步恢复。

2. 去化周期变化

• 16城新房去化周期为14.2个月，环比下降1.2个月，同比上升4.3个月。
• 一线城市去化周期为12.2个月，环比下降0.9个月；二线城市为14.2个月，环比下降1.5个月；三四线城市为55.6个月，环比上升0.7个月。

3. 土地市场动态

• 土地供应方面，2022年12月26日至2023年1月1日百城供应土地数量环比增长3.4%，但同比大幅下降51.7%。
• 土地成交面积环比下降26.6%，但同比上升16.8%，显示市场在政策支持下逐步回暖。
• 成交楼面价环比下降7.3%，同比也有所下降，但土地溢价率维持稳定。

4. 政策支持与行业动向

• 银保监会强调促进金融与房地产正常循环，支持“保交楼、保民生、保稳定”工作，改善优质房企资产负债表，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
• 武汉市第六轮集中土拍全部成功出让，总成交额达257.11亿元，显示地方政策的积极影响。
• 多个城市如东莞市、成都市、郑州市等继续推出购房放松政策，包括放开限购、提高公积金贷款额度等。

5. 融资与REITs发展

• 房地产行业境内信用债发行规模环比增长45.9%，同比上升128.9%，显示融资环境有所改善。
• 国家发展改革委表示，基础设施REITs将在2023年进入快速发展期，预计年底发行规模将超2000亿元。

关键信息

重点城市销售情况

• 北京新房成交面积环比增长142.1%，上海增长14.2%，广州增长30.0%，深圳增长19.8%。
• 2022年12月1日至30日，60城新房累计成交1546.8万平，同比减少27.4%；2022年累计成交18458.4万平，同比减少33.1%。

重点公司动态

• 深物业A：与关联方签订协议书，涉及土地及物业的管理权转让。
• 金科股份：员工持股计划三期完成账户开设。
• 大悦城：收购控股子公司少数股东权益。
• 绿地控股：第一大股东减持股份。
• 我爱我家：员工持股计划终止。
• 万科A：发行37亿元中期票据，利率3%。
• 苏宁环球：非公开发行股票，募集资金不超过28亿元。
• 华联控股：控股子公司重大销售合同完成。

个股表现

• 涨跌幅前五：*ST松江（+32.71%）、新华联（+26.90%）、广宇发展（+11.46%）、空港股份（+6.66%）、深振业A（+6.60%）。
• 涨跌幅后五：南都物业（-6.57%）、格力地产（-6.71%）、万业企业（-6.73%）、滨江集团（-6.76%）、广汇物流（-7.05%）。

投资建议

• 房地产开发：建议关注保利发展、金地集团、新城控股、首开股份，这些公司具备较强的资金实力和市场竞争力。
• 物业管理：建议关注招商积余、华润万象生活、新大正，这些公司具备较强的市场运营能力和品牌优势。
• 房地产经纪：建议关注我爱我家，作为行业龙头，有望受益于政策支持和市场回暖。

风险提示

1. 房地产调控政策放宽不及预期；
2. 行业下行持续，销售不及预期；
3. 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
4. 疫情反复、发展超预期。

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