家用电器行业深度：外销保持增长，政策加码刺激内销，家电景气度持续向好-240924-财信证券-23页_919kb

家电行业2024年中报综述显示，板块整体表现强劲，涨幅达1339%，跑赢沪深300指数。白电（如海尔智家、美的集团）内销稳健、外销高增，推动业绩增长，营收和利润双升。黑电（如海信家电）需求企稳，但成本压力影响毛利率。厨电受地产疲软拖累，盈利能力下滑。小家电通过出海实现增长，部分品类如扫地机器人量价齐升。国内以旧换新政策刺激内销，范围扩展至更多品类，补贴力度加大，提振低迷市场。出口保持高景气，新兴市场增速加快，提供持续动力。投资建议关注海尔智家、美的集团等龙头股，以及石头科技等创新企业。风险包括政策不及预期、竞争加剧和原材料上涨。整体景气度看好，但需警惕周期波动。

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