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兴业中药材价格走势月报（2016年4月）总结

核心内容

本报告分析了2016年4月中药材价格走势，涵盖22种主要中药材。整体来看，中药材综合200指数在2016年4月月环比上涨0.64%，但与2015年相比下跌6.04%。价格波动较大的品种包括三七、当归、党参、野菊花等，而红参、红花、连翘等品种价格则有所下跌。报告同时提供了重点公司的估值及评级信息。

主要观点

• 中药材综合200指数：2016年4月中收报2247.55点，月环比上涨0.64%，与2015年同比下跌6.04%。
• 价格波动分析：2016年4月，13种中药材价格持平，5种上涨，4种下跌。
• 重点公司表现：云南白药、天士力、同仁堂、华润三九等公司被列为重点公司，其中云南白药和天士力获得“买入”评级，同仁堂和华润三九获得“增持”评级。
• 价格波动原因：部分品种价格大幅上涨，主要因药企和药商采购增加、货源走动加快；而部分品种价格下跌则与市场购货商家减少、货源走销不畅有关。

关键信息

1. 三七

• 价格：2016年4月价格为180元/kg，环比上涨50.00%，同比上涨28.57%。
• 历史回顾：自2009年主产区干旱后，价格持续上涨，2013年7月达到历史高点。
• 未来展望：由于前期扩种和库存积累，预计后市仍难走出低迷。

2. 板蓝根

• 价格：2016年4月价格为9.0元/kg，环比持平，同比下降14.29%。
• 历史回顾：2009年甲流爆发后价格大幅上涨，2010年7月开始回落。
• 未来展望：由于陈货库存尚有，且2015年产新减少，预计后续价格以走稳为主。

3. 川芎

• 价格：2016年4月价格为17元/kg，环比持平，同比上涨3.03%。
• 历史回顾：2010年价格达到历史高点，2011年后价格逐步回落。
• 未来展望：由于种植面积较大，市场库存充足，预计后续价格维持平稳。

4. 丹参

• 价格：2016年4月价格为12.88元/kg，环比持平，同比下降2.79%。
• 历史回顾：2009年种植面积减少，价格逐步上涨，2011年9月达到22元/kg。
• 未来展望：由于市场库存充足，价格预计将维持稳定。

5. 当归

• 价格：2016年4月价格为60元/kg，环比上涨15.38%，同比上涨33.33%。
• 历史回顾：2006-2007年价格大幅上涨，2009年价格回落。
• 未来展望：库存逐渐消化，预计未来价格仍有变数。

6. 党参

• 价格：2016年4月价格为35元/kg，环比上涨6.06%，同比上涨45.83%。
• 历史回顾：2010年价格飙升至100元/kg，2012年后价格逐步回落。
• 未来展望：种植面积扩大，库存充足，预计价格将维持低位震荡。

7. 红参

• 价格：2016年4月价格为110元/kg，环比下降15.38%，同比下降52.17%。
• 历史回顾：2010年价格达到120元/kg，之后价格逐步回落。
• 未来展望：库存充足，购货商家较少，行情运行疲软。

8. 黄芪

• 价格：2016年4月价格为20元/kg，环比持平，同比下降14.29%。
• 历史回顾：2009年价格降至8元/kg，之后逐步回升。
• 未来展望：种植面积较大，市场库存充足，预计价格维持平稳。

9. 黄芩

• 价格：2016年4月价格为9元/kg，环比持平，同比下降14.29%。
• 历史回顾：2009年价格达到7元/kg，之后逐步上涨。
• 未来展望：市场库存充足，价格预计将维持稳定。

10. 太子参

• 价格：2016年4月价格为66元/kg，环比持平，同比下降34.69%。
• 历史回顾：2010年价格飙升至380元/kg，之后逐步回落。
• 未来展望：库存较丰，预计价格将继续低位震荡。

11. 两面针

• 价格：2016年4月价格为4.5元/kg，环比持平，同比下降18.18%。
• 历史回顾：自2008年以来价格相对平稳。
• 未来展望：市场库存不丰，销量受限，预计后市行情变化不大。

12. 红花

• 价格：2016年4月价格为78元/kg，环比下降4.88%，同比下降23.53%。
• 历史回顾：2010年价格达到120元/kg，之后逐步回落。
• 未来展望：新货上市量不大，货源走销不畅，价格略显疲软。

13. 金银花

• 价格：2016年4月价格为95元/kg，环比持平，同比下降17.39%。
• 历史回顾：2009年甲流爆发后价格大幅上涨，2010年后逐步回落。
• 未来展望：市场货源走动一般，行情较为稳定。

14. 野菊花

• 价格：2016年4月价格为42元/kg，环比上涨40.00%，同比上涨90.91%。
• 历史回顾：2007年价格开始走高，2010年受干旱和大雪影响价格再次上涨。
• 未来展望：商家惜售心理较强，行情仍有上涨可能。

15. 石斛

• 价格：2016年4月价格为35元/kg，环比持平，同比下降22.22%。
• 历史回顾：价格在2012年12月至2014年4月达到46元/kg的高点。
• 未来展望：市场货源走动正常，价格维持平稳。

16. 茯苓

• 价格：2016年4月价格为19元/kg，环比持平，同比下降17.39%。
• 历史回顾：2010年价格达到26.5元/kg，之后逐步回落。
• 未来展望：市场货源走动正常，价格维持平稳。

17. 冬虫夏草

• 价格：2016年4月价格为10.0万元/kg，环比下降13.04%，同比下降37.50%。
• 历史回顾：2014年价格达到165000元/kg的高点。
• 未来展望：销售旺季已过，行情持续回落。

18. 连翘

• 价格：2016年4月价格为44元/kg，环比下降2.22%，同比下降38.03%。
• 历史回顾：2015年3月价格达到71元/kg的高点。
• 未来展望：预计后续价格维持低迷。

19. 水蛭

• 价格：2016年4月价格为1150元/kg，环比持平，同比下降4.17%。
• 历史回顾：2015年4月价格达到1300元/kg的高点。
• 未来展望：受产新影响，价格走势显缓。

20. 山药

• 价格：2016年4月价格为11元/kg，环比持平，同比下降0.00%。
• 历史回顾：2010年价格达到22元/kg的高点。
• 未来展望：市场货源走动缓慢，行情运行疲软。

21. 重楼

• 价格：2016年4月价格为770元/kg，环比持平，同比下降2.67%。
• 历史回顾：2015年12月至2016年3月价格维持在770元/kg。
• 未来展望：产新产量有限，行情坚挺运行。

22. 白糖

• 价格：2016年4月价格为5642元/吨，环比上涨0.09%，同比上涨4.68%。
• 历史回顾：2011年价格达到7444元/吨的高点。
• 未来展望：受减产预期影响，糖价小幅上涨。

风险提示

• 中药材价格大幅波动
• 中成药企业成本上升

投资建议

• 维持对重点公司的推荐，如云南白药、天士力、同仁堂、华润三九等
• 关注价格波动较大的品种，如三七、当归、野菊花等，未来行情需持续跟踪
• 对价格运行疲软的品种，如红参、红花、连翘等，需关注市场供需变化