20260428-开源证券-4月政治局会议极简学习_保持定力_科技破局_5页_734kb

2026年4月政治局会议核心内容总结

一、核心内容概述

2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议对一季度经济表现表示满意，认为经济“起步有力”，主要指标好于预期，彰显经济韧性和活力。同时，也指出当前仍面临困难和挑战，强调需“以更大力度和更实举措抓好经济工作”。

二、主要观点

1. 宏观政策延续与优化

• 政策基调：延续两会提出的“统筹国内国际两个大局”，强调用好用足宏观政策，注重存量政策的优化落实。
• 财政与货币政策：实施“精准有效”的财政政策和“适度宽松”的货币政策，政策重心在于优化结构和提升效率。
• 货币政策方向：增强前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕，预计降准降息仍有空间，但总量发力趋于收敛。
• 财政政策方向：持续优化财政支出结构，重点支持“投资于人”和民生领域，基层“三保”底线需兜牢。

2. 重视产业链与能源资源安全

• 科技安全：强调推动科技自立自强，保持制造业合理比重，加快战略性新兴产业（如航空航天）和未来产业的发展。
• 能源安全：系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，推动绿色能源转型以应对输入性通胀。

3. 新基建与投资重点

• 六张网：首次在政治局会议层面提出“六张网”建设，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，预计全年投资规模超过7万亿元。
• 重点领域：投资将聚焦于能源、电力、建筑、交通、通信等领域央企，推动条件成熟的重大项目开工。

4. 消费与服务业扩张

• 消费升级：扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。
• 服务业提质：深入实施服务业扩能提质行动，优化科技、金融、民生等服务业供给。

5. 房地产与资本市场稳定

• 房地产市场：新增“努力稳定房地产市场”表述，预计相关政策涉及公积金改革、城市更新等。
• 资本市场：强调稳定和增强资本市场信心，推动中小金融机构改革，支持AI等新兴产业发展。

6. 正确政绩观

• 政策导向：强化绿色、科技等结构转型，推动化债解决存量问题，注重“投资于人”和惠民生。
• 信贷考核：弱化规模化的考核要求，侧重投向重点领域。

三、关键信息

1. 政策执行节奏

• 宏观政策将更注重高效利用，而非总量加码。
• 财政政策延续一季度“投资于人”趋势，专项债发行进度快于2025年同期，预计二季度保持平稳。

2. “人工智能+”行动

• 人工智能成为政策重点，推动智能经济新形态，完善治理机制。
• 与反内卷政策结合，深化全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争。

3. 六张网建设

• 六张网是“十五五”期间传统基建向新基建升级的核心部署。
• 涉及水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，预计利好相关领域央企。

4. 风险提示

• 经济下行超预期
• 政策执行力度不及预期

四、附图与附表说明

附图1：前4个月专项债发行节奏快于2025年

• 数据来源：Wind、开源证券研究所
• 图表显示专项债发行进度加快，体现政策“靠前发力”。

附表1：“六张网”具体内容一览

• 水网：现代化水网建设，防洪减灾，涉及重大引调水、供水灌溉等。
• 新型电网：新型能源体系建设，包括1输送通道、1互济工程、风电基地、核电等。
• 算力网：建设新一代超算、通算、智算设施体系，发展公有云服务。
• 新一代通信网：推进5G、千兆光网、6G技术创新，发展移动物联网。
• 城市地下管网：建设改造燃气、排水、供水、污水、供热管网，推进智慧化改造。
• 物流网：完善国家物流枢纽网络，推动多式联运和“一单制”、“一箱制”发展。

五、特别说明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。
• 投资者应自行判断，不依赖投资评级作出决策。

六、分析师承诺

• 本报告内容由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，反映其研究观点。
• 分析基于假设，估值方法存在局限，不保证证券价格交易。

七、法律声明

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