20180827-中国银河-零售行业周报_二季度跨境进口电商规模增速回升_继续看好该领域规模增长_26页_4mb

零售行业周报总结

核心内容

2018年第二季度，中国跨境进口零售电商市场规模达到1005.2亿元，环比上涨22.4%，同比增速回升至7.14%。头部平台如天猫国际、京东全球购、网易考拉等继续保持市场主导地位，其中天猫国际市场份额为43.1%，网易考拉为69.3%。跨境电商平台在二季度获得较多资本关注，如小红书获得3亿美元融资，标志着行业复苏和资本市场的重新认可。

主要观点

• 市场复苏：尽管上半年整体市场表现不一，但二季度跨境进口电商市场显示出复苏迹象，预计下半年流动性宽松将推动行业进一步增长。
• 线下拓展：跨境电商平台积极拓展线下业务，如天猫国际、网易考拉和小红书分别开设了线下门店，旨在提升用户体验并增强品牌影响力。
• 资本关注：跨境电商领域在二季度获得大量融资，显示出资本市场对行业的信心回升。
• 行业竞争：跨境进口零售电商市场格局稳定，头部厂商在市场份额和增长方面保持优势。

关键信息

• 市场数据：2018Q2跨境进口零售电商市场规模为1005.2亿元，环比上涨22.4%。
• 头部厂商表现：天猫国际市场份额43.1%，京东全球购20.3%，网易考拉69.3%。
• 资本动态：小红书获得3亿美元投资，成为行业关注焦点。
• 线下拓展：多家跨境电商平台开设线下门店，提升用户体验。
• 行业趋势：预计下半年流动性宽松将推动跨境进口电商市场增长。

核心组合

以下为推荐的核心组合及其推荐理由：

风险提示

• 新零售推进不达预期的风险
• 转型进展及效果低于预期的风险

附录

一周市场综合表现

• 上证指数：2.27%
• 深证成指：1.53%
• CS商贸零售指数：0.91%
• 沪市单周成交金额：-8.16%
• 深市单周成交金额：-8.69%

行业数据跟踪

• 图9：社会消费品及限额以上企业商品零售总额：当月值及当月同比
• 图10：全国50家及百家大型零售企业零售额：当月同比
• 图11：CPI：当月同比
• 图12：零售行业营业收入：当季值
• 图13：网络购物市场规模：当季值及当季同比
• 图14：金银珠宝类零售额：当月值及当月同比

核心关注企业业绩表现

• 家家悦：营业收入32.61亿元，同比增长7.54%，净利润1.2亿元，同比增长30.26%
• 苏宁易购：营业收入496.2亿元，同比增长32.76%，净利润0.83亿元，同比增长67.68%
• 南极电商：营业收入5.04亿元，同比增长619.94%，净利润0.9亿元，同比增长244.37%
• 天虹股份：营业收入52.21亿元，同比增长9.89%，净利润2.98亿元，同比增长33.79%
• 周大生：营业收入4.82亿元，同比增长13.39%，净利润0.14亿元，同比增长17.38%

行业与公司市场表现

• 资金流向：图15显示近一周板块资金流向占比，核心组合中苏宁易购、南极电商等表现突出。
• 个股资金流向：部分个股如中央商场、王府井等获得资金流入，而其他如徐家汇、明牌珠宝等则出现资金流出。

总结

2018年第二季度，中国跨境进口零售电商市场表现出复苏迹象，头部厂商在市场份额和增长方面保持优势。资本市场对跨境电商的关注度回升，资本投入增加，推动线下拓展。核心组合中的苏宁易购、南极电商、天虹股份等公司因线上线下融合、供应链优化、品牌建设等因素受到推荐。行业整体面临新零售推进和转型效果的风险，但预计下半年市场将有更好的表现。