20180806-财富证券-基础化工行业月度报告_弱势行情业绩为王_关注中报绩优股_9页_929kb

报告摘要

本报告为2018年8月6日发布的《基础化工行业月度报告》，主要分析了7月份基础化工行业市场表现、估值水平、重点板块推荐及行业产品价格走势，并对相关风险进行了提示。

行业表现：2018年7月，中信基础化工指数上涨1.47%，在中信29个一级行业中涨幅排名第10，跑赢上证综指0.45个百分点。过去一年累计下跌19.52%，跑输沪深300指数13.62个百分点。
估值情况：基础化工板块PE（TTM，剔除负值）为21.36倍，环比上涨2.31%，处于历史估值最低的12.8%分位；市净率（整体法，剔除负值）为2.48，环比上涨2.88%，位于历史估值最低的29.6%分位。
板块趋势：行业整体处于结构性过剩，但呈现两大趋势：一是中小企业因环保及资金问题加速整合；二是大型轮胎企业开始配套中高端车型，国产替代逐步实现。
重点推荐板块：
- 短期关注：国内半钢胎龙头玲珑轮胎（601966）；煤化工板块企业华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）、阳煤化工（600691）。
- 长期关注：橡胶助剂龙头阳谷华泰（300121）、草铵膦龙头利尔化学（002258）、杀菌剂龙头利民股份（002734）、国内钛白粉龙头龙蟒佰利（002601）。
产品价格跟踪：7月份涨幅靠前的有合成橡胶（17.72%）、磷肥（3.85%）、PVC（2.07%）；跌幅靠前的有重质纯碱（-10.59%）、维生素D3（-10.87%）、轻质纯碱（-8.97%）。

重点股票	2017A EPS	2017A PE	2018E EPS	2018E PE	2019E EPS	2019E PE	评级
利民股份	0.49	23.37	0.71	16.13	0.86	13.31	推荐
飞凯材料	0.20	103.65	0.62	33.44	0.97	21.37	推荐
玲珑轮胎	0.87	18.09	1.01	15.58	1.28	12.30	推荐
阳谷华泰	0.54	25.41	1.10	12.47	1.45	9.46	推荐
利尔化学	0.77	25.47	0.98	20.01	1.18	16.62	谨慎推荐
云南能投	0.29	29.41	0.40	21.33	0.56	15.23	谨慎推荐
龙佰利	1.25	11.04	1.42	9.72	1.67	8.26	推荐