20161219-东兴证券-东兴中小市值周报_指数全面下挫_股权转让指数领跑本周概念板块_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为东兴证券中小市值周报，发布于2016年12月19日，主要分析了上周A股市场整体下跌背景下，中小市值板块的表现及投资策略，并重点介绍了OLED产业的发展前景及相关企业的投资价值。

市场表现

• 主要指数表现：
  上周上证综指下跌3.40%，沪深300指数下跌4.23%，中小板指数下跌3.48%，创业板指数下跌4.85%，整体市场出现较大跌幅。
• 中小市值板块表现：
  在整体下跌行情中，股权转让指数和生物育种指数表现相对较好，涨幅分别为3.45%和1.66%。
• 投资组合表现：
  东兴中小市值投资组合上周下跌2.49%，但相对沪深300指数取得1.74%的相对收益。
• 投资建议：
  建议投资者在当前市场环境下，一方面寻找被错杀的优质中小股，挖掘价值洼地；另一方面关注主题投资机会，灵活把握市场波动。

本期关注：OLED面板厂商扩产，全产业链前景广阔

OLED技术优势

• OLED是第三代主流显示技术，具有自发光、高对比、低耗电、响应快等优势。
• AMOLED（主动驱动式OLED）在色彩、寿命和分辨率方面优于PMOLED（被动驱动式OLED），是未来发展的主要方向。

国内外发展情况

• 国际方面：韩国政府大力支持OLED产业发展，具备全球市场优势。
• 国内方面：国家政策和资金支持推动OLED全产业链快速发展，尤其在材料、芯片和设备领域。

成本下降与市场替代

• AMOLED成本因技术进步和产量提升大幅下降，尤其在小尺寸屏幕领域已低于LCD成本。
• 智能手机市场中，AMOLED屏幕的替代趋势已成定局，预计2017年市场份额将达35%。

产业链分析

关键企业分析

濮阳惠成（300481）

• 国内顺酐酸酐及芴类衍生物生产龙头企业。
• 产品广泛应用于电子元器件、涂料、复合材料、光电材料等领域。
• 提前布局OLED材料领域，已实现芴类OLED功能性材料的产业化。
• 正在推进多个扩产项目，包括顺酐酸酐衍生物、氢化双酚A、电子化学品等，以巩固行业领先地位。

中颖电子（300327）

• 国内MCU（单片机）设计与销售的领军企业。
• 节能应用类芯片产品收入快速增长，尤其在AMOLED驱动芯片领域技术领先。
• 已与多家OLED面板厂商展开合作，市场空间广阔。
• 布局锂电池管理芯片，未来有望实现国产替代。

新纶科技（002341）

• 国内防静电/洁净室行业龙头，传统业务包括防静电材料、净化工程等。
• 拓展电子功能材料、高性能纤维材料等新兴领域，形成三大核心产业。
• 2016年非公开发行股票，募集资金用于TAC功能性光学薄膜材料项目，预计成为新的利润增长点。

投资组合详情

• 组合公司：信质电机、万泽股份、兴业矿业、海立美达（各占25%权重）。
• 上周涨跌幅：
  • 信质电机：-3.61%
  • 万泽股份：-2.38%
  • 兴业矿业：-5.92%
  • 海立美达：+1.94%
• 组合整体表现：-2.49%
• 相对沪深300指数收益：+1.74%

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~+5%；
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~+5%；
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。

分析师简介

• 孔凌飞：复旦大学经济学学士，上海交通大学高级金融学院工商管理硕士。
• 研究经验丰富，曾多次获得新财富最佳中小市值研究团队成员称号。
• 自2016年起加入东兴证券研究所，专注于中小市值和新能源领域研究。

联系信息

• 邮箱：konglf@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480516090001

免责声明

• 本报告基于公开资料，力求客观、公正，但观点、结论仅供参考。
• 投资者据此做出的投资决策与本公司及分析师无关。
• 报告版权归属东兴证券研究所，未经授权不得翻版、复制和发布。