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PTA周报分析总结

报告日期：2025年7月13日
作者：黄桂仁
期货交易咨询资格：证监许可[2011]1285号

核心观点

• 供应方面：PTA周均产能利用率达80.35%，环比增1.23个百分点，同比增1.31个百分点，为同期高位，产量处同期最高水平，逸盛装置负荷提升。
• 需求方面：聚酯行业周产量环比降1.69%，同比增8.91%；江浙化纤织造综合开工率56.2%，环比降1.89个百分点，同比降8.96个百分点，织造淡季，终端采购欠佳，需求疲软。
• 库存方面：PTA社会库存约360.87万吨，环比增0.22；工厂库存可用天数3.86天，环比降0.09天，同比增0.2天；成品长丝、瓶片延续累库。
• 成本与油价：原油区间运行，关注OPEC+增产落地情况；PX价格反弹，加工费与利润均环比走低。
• 总体观点：供需弱稳，成本驱动反复，技术面震荡。
• 交易策略：PTA 2509合约区间交易，参考4600-4850元/吨；期权方面，建议卖出跨式期权。价格关注价差与基差变化。

关键数据与分析

• 供应数据：产能利用率环比升，产量高；进口量低但出口略降。
• 需求数据：聚酯与纺织企业开工率下降，消费量环比减；下游库存增加，利润受压。
• 价差与利润：PTA期货月间价差平水结构；现货加工费、生产毛利环比走低。
• 原油关联：布伦特原油与石脑油价波动影响成本。

免责声明：本报告仅供期货市场参考，不构成买卖依据，投资者自负风险。