20181203-信达证券-电子行业周报_四季度智能手机产量与上季持平_新功能产品急待推出_13页_902kb

四季度智能手机产量与上季持平，新功能产品急待推出

核心内容概览

2018年第四季度全球智能手机产量为3.85亿只，与第三季度基本持平。全年产量预计达到14.59亿只，略高于2017年的14.56亿只。尽管整体产量增长有限，但中国品牌在印度、印尼等新兴市场的表现显著，推动了国内市占率的提升。苹果在第四季度的市占率上调至第一位，主要得益于其新款手机的高人气。面对新功能匮乏和市场增长乏力，智能手机厂商亟需推出创新产品以维持增长。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 电子行业在2018年第48周表现相对稳健，申万电子指数上涨0.94%，在申万28个行业中排名第9。
   • 费城半导体指数上涨5.12%，台湾电子指数上涨4.16%。

2. 细分板块表现

   • 多数主题板块上涨，其中其他电子、分立器件、电子系统组装等板块涨幅较大。
   • LED、光学元件、被动元件及集成电路板块表现相对较弱。

3. 市占率变化

   • 三星市占率下降至20.4%，苹果市占率上调至15.1%。
   • 华为、小米、OPPO、vivo市占率均有所提升，尤其华为和小米增长显著。

4. 行业增长建议

   • 建议关注需求增长快、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件。
   • 建议关注国家重点扶持的半导体领域，作为长期投资方向。

关键信息

智能手机市场

• 2018年第四季度全球智能手机产量3.85亿只，同比基本持平。
• 2018年全年智能手机产量预计14.59亿只，略高于2017年。
• 中国品牌在印度、印尼市场增长迅速，推动市占率提升。
• 苹果因新款手机受欢迎，市占率上调至第一。

重点推荐公司

行业动态

• 闪存产品价格触底反弹，部分产品涨幅达15%-20%。
• 工信部发布106个IoT项目，包括自动驾驶相关项目。
• 特斯拉10月在中国销量暴跌70%，反映市场疲软。
• SK集团成立半导体投资公司，专注投资半导体企业。
• 三星推出860QVOSSD，具备高容量、高性能和高可靠性。

公司公告

• 上海贝岭：参股公司私有化方案公布。
• 弘信电子：拟募资7.2亿元用于技改、扩产及研发。
• 长电科技：拟剥离分立器件自销业务。
• 飞乐音响：获1.5亿元财务资助。
• 士兰微：获得中央财政项目补助2167.35万元。
• 捷捷微电：终止非公开发行可交换公司债券。

风险提示

1. 宏观经济风险

   • 全球经济下滑，国内经济增速放缓，可能影响行业整体表现。

2. 技术创新风险

   • 新技术可能带来低成本、高性能的产品，替代现有产品。

结构清晰总结

智能手机市场分析

• 2018年第四季度全球智能手机产量为3.85亿只，与第三季度持平。
• 2018全年产量预计为14.59亿只，略高于2017年。
• 中国品牌在印度、印尼市场表现强劲，推动市占率提升。
• 苹果因新品受欢迎，市占率上调至第一位。

行业表现

• 申万电子指数上涨0.94%，在28个行业中排名第9。
• 分立器件、其他电子、电子系统组装等板块涨幅较大。
• LED、光学元件、被动元件及集成电路板块表现相对较弱。

投资建议

• 关注需求增长快、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件。
• 关注国家重点扶持的半导体领域，作为长期投资方向。

重点推荐公司分析

• 全志科技

  • A股唯一拥有独立IP核的芯片设计公司。
  • 产品涵盖智能终端处理器、电源管理芯片。
  • 技术领先，应用于智能硬件、车联网等领域。
  • 与小米、京东等企业有深度合作，市场前景广阔。

• 捷捷微电

  • 国内知名半导体分立器件厂商。
  • 产品涵盖晶闸管、二极管、MOSFET、碳化硅等。
  • 主要应用于家电、汽车、工业控制等领域。
  • 市场竞争力强，毛利率高。

• 紫光国芯

  • IC设计企业，产品涵盖智能芯片、存储芯片。
  • 子公司分别负责不同产品线。
  • DRAM存储器系列已形成，NAND Flash产品开始推广。

• 京东方A

  • 显示器件全球领先，市占率位居前列。
  • 在AMOLED领域布局较早，柔性OLED技术已接近三星。
  • 拓展智慧系统和健康服务领域，盈利来源多样化。

行业及公司动态

• 闪存产品价格反弹，可能带动其他产品价格波动。
• 工信部支持IoT项目，自动驾驶相关项目入选。
• 特斯拉在中国市场表现不佳，反映消费疲软。
• SK集团成立半导体投资公司，加大行业布局。
• 三星推出高性能SSD，拓展消费市场。

风险因素

• 宏观经济变化可能影响行业表现。
• 技术创新可能带来新产品替代。

结论

当前智能手机市场增长乏力，厂商需通过新功能创新维持竞争力。电子行业整体表现稳健，建议关注光学元件、显示器件及半导体等细分板块，其中全志科技、捷捷微电、紫光国芯和京东方A作为重点推荐标的，具备较强的市场潜力和技术优势。同时，行业面临宏观经济和技术替代等风险，需谨慎评估。