建筑装饰行业专题报告：基建托底预期强化，持续看好建筑央企、装配式板块_29页_3mb

报告摘要

建筑装饰行业专题报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年9月建筑装饰行业的市场动态，重点关注了下游基建投资、上游建材价格及装配式建筑板块的发展情况，并对行业投资建议和风险提示进行了梳理。

主要观点与关键信息

下游：基建投资小幅修复，城投债维持高增

资金端：8月新增地方专项债4216.3亿元，环比增加824.8亿元；城投债发行额同比增加35.8%，累计同比增加24.9%。
投资端：1-8月固定资产投资累计同比增长8.9%，其中房地产投资累计增长10.9%，基建投资单月同比-7.0%，制造业投资累计增长15.7%。
需求端：8月建筑业PMI回升至60.5%，全年重大项目投资额同比增长12.2%。

上游：建材价格波动，钢价趋于稳定

非金属建材：水泥价格指数月环比上升19.3%，玻璃价格指数月环比下降14.5%。
钢材：螺纹钢、中板、高线、圆钢价格月环比分别上涨5.5%、0.6%、5.9%、4.1%，钢价整体趋稳。
建筑设备：8月挖掘机销量同比-31.7%，开工小时数同比-18.2%。
铝合金模板：8月PMI指数为48.3%，环比下降4.5pct，显示市场需求有所放缓。

装配式板块跟踪

政策驱动：住建部及多地政策持续推动装配式建筑发展，如至2025年，湖北省、烟台市、南昌市分别计划实现新开工装配式建筑占比30%、40%、50%以上。
企业订单：2021年1-8月，中国建筑、中国化学、中国电建、中国中冶建筑业务新签合同额同比分别增长10.9%、30.3%、4.3%、30.9%；钢结构企业上半年新签订单同比增长17.1%。
工业项目：2021年8月装配式工业项目备案数17个，环比增加21.4%，但同比减少88.5%。

基建板块跟踪

建筑央企：1-8月新签订单同比增加10.9%至30.9%，其中中国中冶、中国化学表现突出。
PPP项目：1-7月新入库项目金额6995.2亿元，累计同比+178.7%。

投资建议

板块推荐：持续看好建筑央企和装配式建筑板块，认为基建托底预期增强，装配式建筑在“碳中和”政策下发展提速。
重点个股：
- 精工钢构：EPC+专利授权双轮驱动，有望获得钢结构订单超额增长。
- 鸿路钢构：21H1订单、产量、净利润均高增。
- 中国铁建：大力发展海外业务，具备稳健成长性。
- 深圳瑞捷：开启全国化布局，业绩有望高成长。

风险提示

国内新冠疫情反弹；
基建投资增速不及预期；
房地产投资增速不及预期；
装配式建筑渗透率提升不及预期。

结构化总结

下游分析

资金端：
- 8月M2余额231.2万亿元，同比+8.2%，环比-0.1%。
- 8月新增社融2.96万亿元，同比-6253亿元，社融存量同比+10.3%。
- 专项债发行额环比增加824.8亿元，累计同比-46.1%。
投资端：
- 1-8月固定资产投资累计+8.9%，其中房地产+10.9%，基建-7.0%，制造业+15.7%。
需求端：
- 8月建筑业PMI回升至60.5%，新订单指数+1.4%，从业人员指数-1.5%。
- 房地产开发投资单月+0.3%，房屋施工、销售面积下降。
- 房地产销售金额累计+22.8%，商品房销售面积累计+15.9%。
- 基建项目投资同比增长12.2%，其中浙江、北京、江苏等省份表现突出。

上游分析

建材价格：
- 水泥价格指数月环比+19.3%，同比+20.6%；玻璃价格指数月环比-14.5%，同比+43.8%。
- 管材价格指数环比上升1.29点，防水材料价格指数持平。
钢材价格：
- 螺纹钢、中板、高线、圆钢价格月环比分别+5.5%、+0.6%、+5.9%、+4.1%。
- 钢价自5月回调后趋于稳定。
建筑设备：
- 挖掘机销量同比-31.7%，开工小时数同比-18.2%。
铝合金模板：
- 8月PMI指数48.3%，环比下降4.5pct，显示市场需求疲软。

装配式板块发展

政策支持：住建部及多地持续出台政策，推动装配式建筑发展。
订单增长：钢结构企业上半年新签订单同比增长17.1%，其中鸿路钢构、杭萧钢构表现亮眼。
项目备案：8月装配式工业项目备案数17个，环比增加21.4%，但同比减少88.5%。

基建板块表现

央企订单：1-8月建筑央企新签订单增长显著，其中中国中冶、中国化学增长最快。
PPP项目：1-7月新入库项目金额6995.2亿元，累计同比+178.7%。

结论

报告强调在基建托底预期强化和政策支持下，建筑央企和装配式建筑板块具有较强的吸引力。同时，指出建材价格波动、房地产市场疲软及疫情反弹为潜在风险，建议投资者密切关注相关板块的动态及政策变化。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载