20230817-国泰期货-商品研究晨报_69页_5mb

报告摘要

周二《期货商品研究晨报》概要（2023年8月17日）

金属类
- 铜：现货升水扩大提供支撑，但美元反弹压制价格，观察18500关口突破情况，趋势强度0（中性）。
- 铝：底部反弹回测18500，氧化铝在AO2311横盘2900关口下，趋势强度均为0。
- 锌：下行空间收敛，伦铜仓单激增弹性增强，趋势强度-1（偏弱）。
- 铅：供需双弱震荡，铅价多空交织，短期偏弱，需求旺季支撑预期，趋势强度0。
- 不锈钢/镍：印尼镍矿审批延误支撑镍价格，成本抬升，趋势强度0。
- 锡/工业硅/碳酸锂：高位回调趋势减弱，国内复苏缓慢，进口利润收窄，碳酸锂空头减仓，趋势强度0。
工业品
- 玻璃/纯碱：短线震荡，玻璃贴水支撑，纯碱警惕中线趋势走弱，趋势强度0。
- PTA/MEG：PTA不追空，MEG反套操作，加工费修复支撑PTA短期调整，趋势强度0。
- 橡胶：内外价差扰动，库存库存下滑支持短期反弹，但终端需求仍需验证，趋势强度-1。
- 沥青：多空交织，宏观经济改善支撑成本端，供应冗余拖累需求预期，趋势强度-1。
- LLDPE/PP：震荡市主导，加工费和基差变动关键，趋势强度0。
农产品
- 豆粕/豆一：美豆天气担忧推动上行，国内需求支撑，趋势强度+1（偏强）。
- 玉米：情绪偏空，进口成本压制，短期弱势震荡，趋势强度0。
- 白糖：基本面多空交织，关注进口成本支撑，郑糖围绕区间震荡，趋势强度0。
- 棉花：储备棉投放缓解供应紧张，国内新作产量预期改善，趋势强度1（偏强）。
- 油脂：棕榈油库存高企压制上涨空间，豆油美豆支撑有限，燃料油价格波动剧烈，远月估值下移，趋势强度0。
黑色金属/建材
- 铁矿石/螺纹钢/热轧卷板：平控政策预期施压，需求不及预期导致累库，价格维稳震荡，趋势强度0。
- 硅铁/锰硅：政策约束导致供需博弈，双硅短线弱势震荡，趋势强度-1。
- 焦炭/焦煤：供需边际放松，焦煤成交积极但焦炭提涨快速落地拖累，趋势强度0。
- 动力煤/短纤/PVC：动力煤偏弱运行，下游需求不足；短纤利润支撑扩，PVC短期窄幅震荡等待供需变化，趋势强度不一（0或-1）。
化工品种
- 尿素：出口需求支撑现货价格，正套机会显现，趋势强度1（偏强）。
- 苯乙烯：供应优化与8月LCR强化，短期偏强震荡，趋势强度0。
- 甲醇：内地供应恢复增加，库存偏低继续支撑短期，中线关注平控后需求改善，趋势强度0。
- LPG/LP LPG：LPG价格筑顶风险高，盘面反套退场，仓单问题缓解支撑减弱，趋势强度-1。

观点总结：
大部分品种呈现震荡偏弱，金属中铜铝暂获支撑，能源化工端波动大；宏观事件（美联储议

### **周二《期货商品研究晨报》概要（2023年8月17日）**

 - ### **金属类**
   - **铜**：现货升水扩大提供支撑，但美元反弹压制价格，观察18500关口突破情况，趋势强度0（中性）。
   - **铝**：底部反弹回测18500，氧化铝在AO2311横盘2900关口下，趋势强度均为0。
   - **锌**：下行空间收敛，伦铜仓单激增弹性增强，趋势强度-1（偏弱）。
   - **铅**：供需双弱震荡，铅价多空交织，短期偏弱，需求旺季支撑预期，趋势强度0。
   - **不锈钢/镍**：印尼镍矿审批延误支撑镍价格，成本抬升，趋势强度0。
   - **锡/工业硅/碳酸锂**：高位回调趋势减弱，国内复苏缓慢，进口利润收窄，碳酸锂空头减仓，趋势强度0。

 - ### **工业品**
   - **玻璃/纯碱**：短线震荡，玻璃贴水支撑，纯碱警惕中线趋势走弱，趋势强度0。
   - **PTA/MEG**：PTA不追空，MEG反套操作，加工费修复支撑PTA短期调整，趋势强度0。
   - **橡胶**：内外价差扰动，库存库存下滑支持短期反弹，但终端需求仍需验证，趋势强度-1。
   - **沥青**：多空交织，宏观经济改善支撑成本端，供应冗余拖累需求预期，趋势强度-1。
   - **LLDPE/PP**：震荡市主导，加工费和基差变动关键，趋势强度0。

 - ### **农产品**
   - **豆粕/豆一**：美豆天气担忧推动上行，国内需求支撑，趋势强度+1（偏强）。
   - **玉米**：情绪偏空，进口成本压制，短期弱势震荡，趋势强度0。
   - **白糖**：基本面多空交织，关注进口成本支撑，郑糖围绕区间震荡，趋势强度0。
   - **棉花**：储备棉投放缓解供应紧张，国内新作产量预期改善，趋势强度1（偏强）。
   - **油脂**：棕榈油库存高企压制上涨空间，豆油美豆支撑有限，燃料油价格波动剧烈，远月估值下移，趋势强度0。

 - ### **黑色金属/建材**
   - **铁矿石/螺纹钢/热轧卷板**：平控政策预期施压，需求不及预期导致累库，价格维稳震荡，趋势强度0。
   - **硅铁/锰硅**：政策约束导致供需博弈，双硅短线弱势震荡，趋势强度-1。
   - **焦炭/焦煤**：供需边际放松，焦煤成交积极但焦炭提涨快速落地拖累，趋势强度0。
   - **动力煤/短纤/PVC**：动力煤偏弱运行，下游需求不足；短纤利润支撑扩，PVC短期窄幅震荡等待供需变化，趋势强度不一（0或-1）。

 - ### **化工品种**
   - **尿素**：出口需求支撑现货价格，正套机会显现，趋势强度1（偏强）。
   - **苯乙烯**：供应优化与8月LCR强化，短期偏强震荡，趋势强度0。
   - **甲醇**：内地供应恢复增加，库存偏低继续支撑短期，中线关注平控后需求改善，趋势强度0。
   - **LPG/LP LPG**：LPG价格筑顶风险高，盘面反套退场，仓单问题缓解支撑减弱，趋势强度-1。

**观点总结：**
大部分品种呈现震荡偏弱，金属中铜铝暂获支撑，能源化工端波动大；宏观事件（美联储议

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