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康冠科技（001308.SZ）AI PC新品发布及公司信息更新总结

核心内容概览

康冠科技近期发布了一款与阶跃星辰合作研发的AI PC新品“小巨能 mini PC”，标志着公司在AI领域布局进一步拓展，尤其在桌面办公生产力终端方面。该产品搭载Step 5 Preview模型能力，面向编程、金融研究及日常办公等场景，预计即将上市。

主要观点

• AI PC发布：与阶跃星辰合作推出首款AI PC产品，结合模型能力与硬件、应用技能，提升产品AI交互体验。
• AI布局深化：公司持续加大在AI领域的资源投入，2026H1研发投入达3亿元，研发费用率4.23%，创新类显示产品业务研发费用同比增长超50%。
• 产品竞争力：小巨能 mini PC内置5000+精选技能包，支持免费Token每月更新及终身升级迭代，具备较强的产品吸引力。
• 市场前景：AI PC新品有望丰富创新品类布局，拓展“AI+显示”应用场景，为公司带来新增长曲线。

关键信息

财务数据（单位：亿元）

营收与利润预测（单位：亿元）

• 营收增长趋势：预计2026-2028年营业收入稳步增长，2026年同比增长7.8%，2027年8.7%，2028年8.8%。
• 利润恢复：2026年归母净利润预计增长48.1%，2027年25.7%，2028年20.1%，显示盈利能力逐步恢复。

研发投入与AI布局

• 研发投入：2026H1研发投入达3亿元，研发费用率4.23%，其中创新类显示产品业务研发投入同比增长超50%。
• 战略合作：2026年7月以现金1.5亿元完成对阶跃星辰的Pre-IPO轮战略投资，双方具备高度战略协同与业务互补性。

产品表现与市场拓展

• 创新类显示业务：2026H1创新类显示收入10.44亿元，同比增长16.3%，毛利率19.0%，同比提升2.58pct。
• 产品结构优化：受益于产品结构优化与品牌价值提升，单机平均单价显著增长，推动业务增长。

风险提示

• 新品销售不及预期
• AI功能体验及商业化效果不达预期
• 原材料涨价及汇率波动风险

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 说明：预计相对强于市场表现20%以上，公司AI产品布局有望带来显著增长。

公司信息

• 公司名称：康冠科技（001308.SZ）
• 发布日期：2026年10月8日
• 分析师：初敏（分析师）
• 联系方式：chumin@kysec.cn

结论

康冠科技通过与阶跃星辰合作，推出首款AI PC产品，进一步拓展AI在办公生产力终端的应用场景。公司持续加大AI研发投入，提升产品竞争力，创新类显示业务表现亮眼，有望成为未来增长的重要引擎。尽管存在一定的市场与技术风险，但公司盈利预测维持增长趋势，当前估值处于合理区间，维持“买入”评级。