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2022年11月23日私募策略市场回顾与分析

核心内容概览

• 股票市场：本周A股市场区间震荡收涨，延续上周小幅回调态势，大盘弱于中小盘。医药生物、计算机、传媒和电子板块延续涨幅，煤炭、有色金属和电力设备板块下探。
• 商品市场：整体涨幅回调，仅黑色板块收涨。有色金属、金属、农产品、能化板块下跌，黑色板块上涨3.49%。
• 债券市场：市场关注稳增长政策对经济修复的影响，基本面仍弱复苏，叠加外需回落和出口下滑风险，债市震荡走弱。
• 各策略表现：股票类策略、市场中性以及套利策略涨幅提升，而CTA策略和债券策略转跌。
• 产品精选：精选了不同策略的十支产品，涵盖股票量化、期货量化和市场中性策略，具体信息详见图表。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 股票市场：整体震荡收涨，但市场情绪仍偏弱，未来需更多积极催化剂。
• 商品市场：黑色板块表现突出，其他板块整体承压，商品市场仍交易稳增长预期。
• 债券市场：稳增长政策效果尚不明确，债市持续震荡，长端依赖政策发力。

2. 各策略表现及配置建议

• 股票类策略：继续上行，涨幅扩大，成长风格占优，建议关注均衡配置和具备选股择时能力的管理人。
• 量化多头策略：超额表现分化显著，建议跟踪风格控制严格、收益来源多样的管理人。
• 商品因子策略：表现分化，CTA策略偏弱，部分中周期和基本面策略有所回暖。
• 债券策略：回调显著，市场情绪回暖，但债市整体走弱。
• 市场中性策略：表现稳定，对冲端基差有利，建议持续跟踪。
• 套利策略：涨幅扩大，期货和期权套利表现较好，可转债套利转跌。

3. 策略产品精选

• 股票量化策略：
  • 明汯全天候一号：近一月收益3.59%，成立以来年化收益16.28%，最大回撤10.74%。
  • 前沿芦风1号：近一月收益3.04%，成立以来年化收益45.80%，最大回撤0.82%。
  • 前沿雪带1号：近一月收益0.18%，成立以来年化收益61.96%，最大回撤3.76%。
• 期货量化策略：
  • 黑翼CTA六号：近一月收益0.84%，成立以来年化收益16.57%，最大回撤5.83%。
  • 博普CTA量化1号：近一月收益-0.88%，成立以来年化收益63.40%，最大回撤1.70%。
  • 博普睿增8号：近一月收益-5.71%，成立以来年化收益26.54%，最大回撤7.85%。
• 市场中性策略：
  • 外贸信托-金锝量化套利：近一月收益-0.07%，成立以来年化收益11.31%，最大回撤2.28%。

关键信息

• 市场情绪：市场情绪边际回暖，投资者风险偏好有所改善，但未来仍需更多催化剂。
• 政策影响：稳增长政策是当前市场关注的重点，政策兑现效果仍需观察。
• 策略表现：股票类策略、市场中性策略和套利策略表现较好，而CTA和债券策略表现较差。
• 产品筛选：基于基础筛选、质量控制和进阶筛选三重标准精选产品，以提高投资组合的稳健性和收益潜力。

风险提示

• 宏观因素：宏观因素对各类资产有影响，各策略具有周期性，投资需谨慎。
• 市场波动：市场可能继续震荡，需关注政策和经济数据的变化。
• 投资风险：投资有风险，需根据个人风险承受能力进行选择，谨慎决策。

东证期货简介

• 公司背景：上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本金38亿元人民币。
• 业务范围：公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务。
• 分支机构：公司在全国设有36家分支机构，并在北京、上海、广州、深圳等地设有149个证券IB分支网点。
• 发展方向：公司致力于金融科技助力衍生品发展，打造研究和技术两大核心竞争力，朝着建设一流衍生品服务商的目标前进。

附录

• 免责声明：本报告由东证期货制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，客户需自行承担风险。
• 研究院信息：东证衍生品研究院位于上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼，联系方式详见文档。