数据要素行业专题：深挖“数据矿”，抢滩“新蓝海”-20230831-中航证券-42页_3mb

数据要素专题总结：深挖“数据矿”，抢滩“新蓝海”

核心内容概述

数据要素被定义为数字经济时代的核心战略资源，其对经济增长的引擎作用日益凸显。随着国家数据局的成立及多项政策的出台，数据要素市场进入快速发展阶段，市场规模预计在“十四五”期间将实现26.3%的复合增速，2025年突破1749亿元。数据要素具有虚拟性、低成本复制性、非竞争性等特性，其价值释放方式包括赋能其他生产要素、提升资源配置效率、创造新需求等。

主要观点

• 数据要素地位提升：自2019年起，数据被正式列为生产要素，2022年《数据二十条》的出台标志着数据要素市场进入顶层设计阶段。
• 数据要素市场建设：多层次数据要素市场体系正在构建，交易监管建设推动产业高质量发展，数据流通效率提升。
• 数据确权与交易机制：数据确权是数据交易的基础，人民网等企业已推出数据确权平台，保障交易合规性与数据安全。
• 数据资产化与入表政策：财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将数据资源纳入企业财务报表，推动数据资产化。
• 地方政策支持：广东、北京、上海等经济发达地区率先布局数据要素市场，政策密集度与市场化程度呈正相关。

关键信息

数据要素市场发展

• 市场规模：预计2025年将突破1749亿元，复合增速达26.3%。
• 市场结构：全国性/区域性市场、场内/场外市场、一级/二级市场、综合/专业市场及跨境市场构成多层次市场体系。
• 数据流通模式：包括直接交易、数据交易所模式、资源互换模式、会员账户服务模式、API访问模式、利益相关方数据平台+数据联盟交易模式。

数据要素产业链

• 数据资源方：包括政府、企业、个人、交通、电力、金融、医疗、互联网、运营商等，具备高价值、稀缺性、权威性、排他性等特征。
• 数据服务方：包括数据聚合整理、数据分析、数据治理、AI分析、数据资产定价、数据信贷融资、数据证券化、数据流通交易等。
• 数据需求方：包括互联网、影视传媒、电商、工业、交通、医疗、金融、政务等领域，通过数据赋能实现降本增效、加速产品迭代、创新商业模式等。

数据要素市场参与者

• 数据供给方：如人民网、视觉中国、中文在线、中国出版、石基信息等，拥有优质数据资源，具备数据处理与分析能力。
• 数据交易服务方：如浙数文化、万达信息、中原传媒、安妮股份、零点有数等，负责数据产品开发、发布、承销及交易服务。
• 数据应用方：如小商品城、值得买、创业黑马、蓝色光标、昆仑万维、万兴科技、遥望科技、拓尔思等，利用数据资源进行业务创新与模式优化。

投资建议

• 关注头部企业：建议重点关注具备先发优势和资源壁垒的头部企业，包括数据资源、数据确权、数据交易、数据应用等环节。
• 重点行业布局：包括影视传媒、智慧政务、电子商务、数字出版等高景气行业，其中部分企业已布局数据确权与交易平台，具有显著优势。
• 投资标的推荐：
  • 数据资源供给方：人民网、视觉中国、中文在线、中国出版、石基信息、小商品城等。
  • 数据交易服务方：浙数文化、万达信息、中原传媒、安妮股份、零点有数等。
  • 数据应用方：值得买、创业黑马、蓝色光标、昆仑万维、万兴科技、遥望科技、拓尔思等。

风险提示

• 行业监管风险：监管趋严可能对部分企业造成影响。
• 政策收紧风险：政策不确定性可能导致市场波动。
• 技术发展不及预期风险：技术瓶颈可能影响数据要素市场发展。
• 内容生态建设风险：内容生态建设可能受阻，导致供需脱轨。
• 变现不及预期风险：数据要素产品市场接受度和盈利模式存在不确定性。
• 舆论炒作风险：部分企业可能存在过度炒作数据要素概念，实际投入不足。
• 市场竞争风险：随着更多企业进入数据要素市场，竞争将加剧。

政策与市场发展

• 顶层设计推动：国家层面政策密集出台，如《数据二十条》、《数字中国建设整体布局规划》等，为数据要素市场发展提供制度保障。
• 数据确权制度：建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权的“三权分置”制度，完善数据确权机制。
• 数据流通与交易：通过数据确权、定价、流通与治理制度，推动数据要素市场规范化发展。

数据资产入表与市场价值

• 数据资产入表：财政部规定企业数据资源可入表，推动数据资产化。
• 数据价值释放路径：数据资源化→产品化→资产化→资本化，数据产品化是关键。
• 数据确权服务：人民网等企业推出数据确权平台，推动数据交易合规化与标准化。

数据流通与交易生态

• 数据流通模式：包括数据开放、数据共享、数据交易，实现数据价值兑现。
• 数据流通价值：数据支撑业务贯通、推动数智决策、对外赋能，实现多方共赢。
• 数据交易中介：数据交易中介有助于建立信任、保障权益，是数据流通的“载体”。

数据要素市场前景

• 市场潜力：数据要素市场处于蓝海阶段，未来有望进入快速发展期。
• 政策与技术催化：政策支持与技术进步推动数据要素市场发展，形成“政策+市场需求+技术进步”共振效应。
• 国际化趋势：如义乌小商品城拟投资建设“一带一路”国际数据中心，推动数据要素国际化流通。

数据要素与数字经济

• 数字经济规模：从2005年2.6万亿元扩张至2021年45.5万亿元，16年增长超16倍。
• 数据对GDP贡献：2015-2021年数据要素对GDP贡献率从12%提升至14.5%，2021年拉动GDP约0.83个百分点。
• 数据驱动决策：数据驱动型企业决策效率提升，推动数字经济持续发展。

数据要素应用场景

• AI赋能：数据资源是AI模型训练的关键，优质数据资源成为竞争壁垒。
• 数据应用领域：包括影视传媒、智慧政务、电子商务、数字出版、医疗健康、交通管理等。
• 数据产品与服务：如数据确权、数据流通、数据资产定价、数据治理、数据应用等，形成完整产业链。

数据要素发展建议

• 关注政策与市场导向：数据要素市场的发展将受益于政策支持与市场需求增长。
• 布局数据资源与应用：重点布局数据资源供给、数据确权、数据交易、数据应用等环节。
• 把握行业趋势：随着数据要素市场的发展，数据相关企业将有望实现商业化场景落地，推动数字经济新动能。

总结

数据要素作为数字经济的核心资源，其价值释放与市场发展将推动经济增长与产业升级。政策支持、技术进步与市场需求共同催化数据要素市场进入快速发展阶段，建议关注具备先发优势和资源壁垒的头部企业，把握数据要素市场的发展机遇。