20170731-招商证券-2017年机械专题研究之四_裁床引领自动化升级_缝制机械再迎春天_41页_3mb

缝制机械行业分析总结

核心内容

缝制机械行业是与“衣、住、行”紧密相关的不可替代行业，市场规模近千亿，应用广泛。随着全球纺织服装产业的转移，尤其是向东南亚、南亚地区，中国缝制机械企业迎来新的发展机遇。其中，裁床作为缝制机械中的蓝海业务，市场空间巨大，预计超200亿元。以杰克股份为代表的国内龙头企业，凭借自动化和智能化趋势，正在加速向全球第一阵营迈进。

主要观点

• 缝制机械不可替代：缝制机械广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家居用品、汽车皮椅等多个领域，是纺织服装产业不可或缺的重要设备。
• 自动化趋势显著：随着人工成本上升和下游企业对效率的追求，缝制机械正加速向自动化、智能化方向发展。
• 产能转移与行业升级：中国已承接全球约70%的缝制机械产能，但行业仍面临“大而不强”的问题，亟需转型升级。
• 东南亚、南亚市场潜力巨大：这些地区凭借低成本优势成为全球纺织服装产业的新中心，对缝制机械的需求持续增长，成为中国企业出口的重要据点。
• 裁床市场空间广阔：国内裁床渗透率仅为1%，而发达国家高达80%。随着价格下降和人工成本上升，裁床市场将迎来爆发。
• 行业二八分化趋势明显：供给侧改革后，行业集中度提高，中高端设备需求上升，龙头企业优势凸显。
• 杰克股份引领行业：杰克股份在市占率、海外布局、裁床业务拓展等方面表现突出，是缝制机械行业的领军企业。

关键信息

行业现状

• 中国是全球缝制机械制造第一大国，年产量占全球约70%，但整体技术水平与日、德仍有差距。
• 中国缝制机械行业正经历从“汗水型”向“智造型”的转型。
• 2017年，缝制机械行业回暖，产销持续增长，百家整机企业工业总产值和主营业务收入均实现显著增长。

市场前景

• 裁床市场：预计未来五年市场空间超200亿元，国内渗透率有较大提升空间。
• 东南亚、南亚市场：这些地区成为全球纺织服装产业的重要基地，缝制机械出口增长迅速。
• 自动化设备需求：随着生产效率和成本控制的需求，自动化设备市场持续扩大。

企业动态

• 杰克股份：业绩行业领先，海外业务拓展迅速，收购奔马拓展裁床业务。
• 日本企业：日本重机、兄弟、飞马等企业在高端市场占据主导地位，加速开拓新兴市场。
• 国内企业：和鹰、杰克等国内企业在裁床市场逐渐占据优势，凭借性价比和良好的服务赢得市场份额。

行业数据

• 行业规模：2017年，中国缝制机械行业总产值约为30860亿元，占行业总规模的5.8%。
• 出口情况：2016年，中国对东南亚、南亚国家的缝纫机出口额为6.51亿美元，占出口前二十位国家的55%。
• 成本与效益：数控裁床相比传统人工裁剪，能提高生产效率20%以上，且投资回收期较短。

重点公司财务指标

行业趋势与前景

• 自动化与智能化：缝制机械行业正加速向自动化、智能化方向发展，尤其是裁床市场，将成为未来增长点。
• 出口增长：随着东南亚、南亚纺织服装业的快速发展，缝制机械出口需求持续增长。
• 技术突破：国内企业在裁床等高端设备上逐渐缩小与日、德企业的差距，未来有望在全球市场占据更大份额。

风险提示

• 缝制机械需求大幅下降
• 行业出清速度低于预期

图表目录

• 图1：传统老式缝纫机
• 图2：家用缝纫机
• 图3：工业缝纫机
• 图4：工业化服装生产中主要缝制机械设备
• 图5：缝制一件运动衫所需的缝纫机类型
• 图6：缝制机械用于家居用品
• 图7：缝制机械用于汽车皮椅
• 图8：缝制机械产业链
• 图9：缝制效率发展阶段
• 图10：我国纺织服装、服饰业年底从业人员数(万人)
• 图11：我国小作坊式服装加工厂
• 图12：世界缝制机械生产中心两次大型区域性转移
• 图13：中国缝制机械行业总产值(亿元)
• 图14：中国缝纫机产量(万台)
• 图15：中、日家用缝纫机出口单价(美元/台)
• 图16：中、日工业缝纫机出口单价(美元/台)
• 图17：2015/2016年全球部分国家制造业员工月平均工资(美元)
• 图18：世界纺织服装产业转移路径
• 图19：我国服装产量(亿件)
• 图20：我国纺织服装、服饰业年底企业单位数(家)
• 图21：中国服装出口额及全球占比
• 图22：纺织服装、服饰业固定资产投资完成额(亿元)
• 图23：纺织服装行业产成品存货同比
• 图24：我国服装鞋帽、针纺织品零售额(亿元)
• 图25：我国纺织服装、服饰业主营业务收入(亿元)
• 图26：我国纺织服装、服饰业平均主营业务收入与利润
• 图27：我国制造业人员工资增幅与纺织服装、服饰业利润增幅
• 图28：越南服装厂
• 图29：孟加拉服装出口额(亿美元)
• 图30：越南服装出口额(亿美元)
• 图31：印度服装出口额(亿美元)
• 图32：柬埔寨服装出口额(亿美元)
• 图33：我国缝制机械发展阶段
• 图34：台州部分缝制机械整机企业
• 图35：2017年3-5月百家整机企业工业总产值
• 图36：2017年3-5月百家整机企业产量
• 图37：2017年3-5月百家整机企业主营业务收入
• 图38：2017年3-5月百家整机企业销量
• 图39：孟加拉自动缝纫机进口额与服装出口额
• 图40：越南自动缝纫机进口额与服装出口额
• 图41：2015年我国前二十位缝纫机出口国(地区)份额
• 图42：2016年我国前二十位缝纫机出口国(地区)份额
• 图43：裁床生产流程
• 图44：裁床主要组成部分
• 图45：裁床产业转移
• 图46：国内裁床销量（台）
• 图47：力克裁床
• 图48：格伯裁床
• 图49：2013年全球主要竞争对手(上市公司)市场份额
• 图50：2016H1全球主要竞争对手(上市公司)市场份额
• 图51：日本重机缝制机械产品销售额(亿日元)
• 图52：2016年日本重机销售收入分地区比重
• 图53：日本重机JUKISINGAPOREPTE.LTD.的管辖范围
• 图54：日本重机部分工业缝纫机产品
• 图55：日本重机构建的智能工厂生产线
• 图56：日本重机下一代缝纫机—NEXIO
• 图57：2013-2016年日本兄弟研发费用
• 图58：日本兄弟产业设备事业中工业缝纫机销售情况
• 图59：新推出的GX系列和WP3500P系列
• 图60：LSN系列自动组合机
• 图61：杰克股份相比国内、国际主要竞争对手市场份额
• 图62：杰克股份营业收入(亿元)
• 图63：杰克股份净利润(亿元)
• 图64：杰克股份毛利率和净利率
• 图65：国内外主要上市公司综合毛利率
• 图66：2013-2016年境外主营业务收入
• 图67：2016年境内外主营业务收入占比
• 图68：2016H1国外主要市场主营业务占比
• 图69：杰克股份高层裁床
• 图70：杰克股份铺布机
• 图71：杰克股份裁床业务收入及占主营业务比重
• 图72：杰克股份裁床业务及分产品毛利率
• 图73：杰克股份A4“会说话的缝纫机”
• 图74：杰克股份A5不用剪线头的电脑缝纫机效果

行业发展阶段

• 萌芽期（1982-1992）：以国企为主导，行业发展缓慢。
• 崛起期（1993-1997）：国内承接国际产能，日本企业加大在华投资。
• 发展期（1998-2007）：行业进入高速发展期，企业数量激增。
• 转型期（2008年至今）：行业增速放缓，企业开始向自动化、智能化转型。

国内企业竞争力

• 杰克股份：市占率稳中有升，海外业务拓展迅速，裁床业务成为未来增长点。
• 和鹰：在裁床市场具有较强竞争力，产品价格低于国际品牌。
• 台州产业集群：作为“中国缝制设备制造之都”，拥有大量缝制设备及零部件企业，形成完整的产业链。

海外市场布局

• 日本重机：全球缝制机械行业翘楚，市场份额稳定在30%左右，加速开拓东南亚、南亚市场。
• 日本兄弟：缝纫机技术研发能力最强，推出NEXIO系列，引领行业技术发展。
• 日本飞马：工业环缝机顶级品牌，专注于高端市场。

行业未来展望

• 缝制机械行业将加速向自动化、智能化方向发展。
• 裁床市场潜力巨大，将成为未来行业增长的重要引擎。
• 东南亚、南亚市场将成为中国企业出口的重要阵地。
• 杰克股份等龙头企业有望在全球市场占据更大份额。