20160118-申万宏源-造纸轻工周报_布局主业确定增长标的_22页_1mb

报告摘要

2016年1月18日，申万宏源研究发布的《造纸轻工周报》对轻工和造纸行业进行了全面分析。报告指出，市场整体处于寻底阶段，但具备稳健增长潜力的公司和新业务布局成为投资关注点。同时，报告还涉及环保政策、电子烟、互联网彩票等行业的最新动态和市场机会。

市场环境
- 本周市场继续自我寻底，但具备业绩增长确定性的“稳健品种”开始吸引投资者注意。
- 索菲亚在面临橱柜拖累和税率上升等不利因素下，仍表现出卓越的成长性，显示出较高的盈利含金量。
- 奥瑞金、美克家居、劲嘉股份、晨鸣纸业等公司也展现出稳健增长预期。
投资建议
- 建议重点关注奥瑞金、索菲亚、东港股份、劲嘉股份、潮宏基、安妮股份等公司。
- 奥瑞金：三年期定增即将落地，未来主业仍将受益于红牛，保持30%+增长，纵向产业链延伸和体育布局值得期待。
- 索菲亚：2016年将推进智能制造与大家居战略，品类扩张有望超预期。
- 东港股份：电子发票政策利好持续兑现，与支付宝合作具有卡位优势，未来将争夺更多互联网入口。
- 劲嘉股份：大包装与大健康并行推进，大健康方面领先布局基因编辑技术。
- 潮宏基：“她经济”和轻奢消费的稀缺标的，未来围绕美丽经济全产业链布局。
- 安妮股份：收购畅元国讯，打造IP全产业链运营，数字版权领域稀缺标的。

产品价格
- 箱板纸价格小幅回落，终端均价为3017.5元/吨，较上周下跌0.41%。
- 瓦楞纸价格保持稳定，终端均价为2895元/吨。
- 铜版纸价格无明显波动，终端均价为5432元/吨。
- 双胶纸价格稳定，终端均价为5984元/吨。
- 灰底白板纸价格持平，终端均价为4038元/吨。
- 白卡纸价格维持稳定，终端均价为5683元/吨。
国际浆价与美废价格
- 国际针叶浆、阔叶浆价格小幅下跌，NBSK EU报793.08美元/吨，BHKPEU报780.04美元/吨。
- 国内针叶浆、阔叶浆价格稳定，乌针、布针报价4458元/吨，布阔报价4525元/吨，银星报价4420元/吨。
- 美废ONP、OCC价格下跌，ONP#8报124美元/吨，OCC#11报168美元/吨。

全屋定制家居产品标准实施
- 2016年1月1日起实施《全屋定制家居产品》行业标准，对橱柜、衣柜等产品做出规范要求。
- 标准强调尺寸和五金件的质量，防止因偷工减料导致的产品使用问题。
地方国企改革
- 2016年首次中央深改组会议强调推进国企改革，重点在于资产证券化。
- 未来几年，预计有约10万亿元地方国企资产实现证券化，带来大量投资机会。
环保部“十三五”重点任务
- 环保工作以改善环境质量为核心，重点推进大气、水、土壤污染防治。
- 土壤治理、VOCs治理、黑臭水体治理成为环保行业新热点。
优酷土豆“创计划”
- 优酷土豆推出动漫“创计划”，每年投入5亿元支持国产动漫精品内容。
- 项目包括与国际团队合作的《侍灵演武》等，旨在推动中国动漫产业从量变到质变。
电子烟手机Vaporcade Jupiter
- 全球首款可用来抽电子烟的手机，具备多种功能，包括电子烟模块和吸烟监控App。
互联网彩票重启
- 体育彩票“十三五”规划通过，互联网彩票销售重启在即。
- 预计2016年3月是互联网彩票重启的关键时间点，将带动体彩收入增长。
国家技术发明奖
- 齐鲁工大、晨鸣纸业、太阳纸业合作项目“速生阔叶材制浆造纸过程酶催化关键技术及应用”获得国家技术发明奖二等奖。

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	流通A股（万股）	占比（%）	变动后流通A股（万股）	占比（%）
600963.SH	岳阳林纸	2015/12/18	20,000	84,316	80.8	104,316	100.0
002374.SZ	丽鹏股份	2015/12/24	5,249	18,472	56.0	23,721	72.0
603008.SH	喜临门	2016/1/18	11,673	19,827	62.9	31,500	100.0
002752.SZ	昇兴股份	2016/4/22	2,390	6,000	14.3	8,390	20.0
002243.SZ	通产丽星	2016/5/4	5,504	30,991	84.9	36,495	100.0

行业	代码	名称	股价（2016/1/15）	总股本（百万股）	总市值（亿元）	EPS（14A）	EPS（15E）	EPS（16E）	PE（14A）	PE（15E）	PE（16E）	BVPS	PB	评级
造纸	000488	晨鸣纸业	7.04	1936	136	0.26	0.38	0.50	27	19	14	8.5	0.8	增持
造纸	002078	太阳纸业	4.36	2537	111	0.18	0.23	0.29	24	19	15	2.6	1.7	增持
造纸	600963	岳阳林纸	5.64	1043	59	0.01	0.02	0.03	564	282	188	4.9	1.2	增持
造纸	002521	齐峰新材	9.13	495	45	0.55	0.55	0.72	17	17	13	6.6	1.4	增持
造纸	002067	晨兴纸业	5.91	1094	65	0.01	0.02	0.02	591	296	296	2.7	2.2	增持
造纸	002511	中顺洁柔	8.50	487	41	0.14	0.19	0.26	61	45	33	5.0	1.7	增持
造纸	600356	恒丰纸业	9.38	299	28	0.27	0.30	0.34	35	31	28	6.4	3.7	增持
造纸	600308	华泰股份	4.59	1168	54	0.05	0.08	0.13	92	57	35	5.4	0.9	中性