20240107-德邦证券-家用电器24W1周观点_深度专题_关注工具板块需求+库存双重拐点_20页_1mb

报告摘要

投资要点总结

****降息预期波动与工具板块
- 尽管美联储会议纪要导致工具板块短期回调，但基本面逐步改善的趋势未变。北美地产景气度恢复可期，新房销售景气+房贷利率回落有望带动需求回暖，电动工具需求亦将受益。
- 去库存周期临近尾声，库销比回归正常，新一轮补库需求或已开启，工具板块具备修复行情基础。
- 关注龙头公司：巨星科技（手工具）、创科实业（电动工具）。
家电板块走势
- 本周家电板块整体上涨0.3%，白电板块领涨。
- 原材料价格下跌，LME铜、铝、塑料价格环比降幅较大。
- 纺织服装板块下跌，国内棉价高位运行。
家电投资方向
- 扫地机器人：中国品牌全球份额持续提升，建议关注石头科技。
- 内需修复与海外需求：家电内外需修复均有弹性，建议关注海尔智家、新宝股份。
- 宠物用品：赛道高景气，推荐乖宝宠物、中宠股份。
- 产业链变革：关注海信视像、TCL电子的长期份额提升逻辑。