【计算机】继续推荐关注算力板块_10页_782kb

证券研究报告总结：继续推荐关注算力板块

核心内容

本报告聚焦于计算机行业，特别是算力板块的最新动态与投资建议。核心观点指出，随着国内大模型技术的规范化和商业化加速，算力需求持续上升，叠加台积电先进制程产能利用率反弹，AI芯片供应有望改善，带动算力基础设施领域业绩增长。因此，继续看好算力板块下半年的发展，重点推荐浪潮信息、中科曙光、拓维信息、联想集团等公司。

主要观点

• 大模型规范化：国家网信办发布境内深度合成服务算法备案清单，百度、字节、阿里、腾讯等企业被列入，标志着大模型技术进入规范化阶段。
• AI产业化加速：腾讯云首次公布行业大模型研发进展，推出MaaS（Model-as-a-Service）一站式服务，助力客户构建专属大模型及智能应用。
• 算力需求强劲：AI大模型的应用推动了算力基础设施的旺盛需求，带动AI服务器订单增长。
• 芯片产能回升：台积电7nm及以下制程工艺产能利用率在6月开始反弹，预计未来将迎接新的需求增长。
• 京东发布大模型：京东计划在7月13日发布“ChatJD”大模型，定位为产业版本的ChatGPT，应用于零售与金融领域。
• 行业发展趋势：随着大模型的广泛应用，算力板块有望在下半年实现业绩释放。

关键信息

行情回顾

• 上期计算机（申万）指数下跌0.13%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。
• 二级子行业中，计算机设备下跌0.32%，IT服务下跌1.67%，软件开发上涨1.14%。
• 涨幅前十个股包括鼎捷软件（24.44%）、恒为科技（17.42%）、同有科技（13.42%）、同为股份（11.89%）、真视通（11.51%）。
• 跌幅前十个股包括城地香江（-15.96%）、亚康股份（-12.34%）、丝路视觉（-10.44%）、ST国华（-9.51%）、首都在线（-9.02%）。

投资建议

• 推荐关注算力板块：基于大模型发展和芯片产能回升，预计下半年算力相关公司业绩将显著增长。
• 重点推荐公司：浪潮信息、中科曙光、拓维信息、联想集团等。

投资组合

• AI领域：寒武纪、科大讯飞、浪潮信息、中科曙光、金山办公、拓维信息、中科创达、德赛西威等。
• 云计算领域：金山办公、广联达、深桑达A、用友网络、致远互联、泛微网络、明源云、金蝶国际等。
• 数据要素领域：深桑达A、中远海科、易华录、安恒信息、奇安信等。
• 信创领域：金山办公、广立微、纳思达、软通动力、麒麟信安、润和软件、华大九天、卓易信息、中望软件、安路科技等。
• 医疗IT领域：创业慧康、卫宁健康等。
• 产业互联网及工业软件领域：宝信软件、中控技术、国联股份、朗新科技、赛意信息等。
• 网络安全领域：奇安信、安恒信息等。
• 金融IT领域：恒生电子、指南针、宇信科技、长亮科技、高伟达、神州信息、天阳科技等。

风险提示

1. 宏观经济下行风险：行业下游涉及多个领域，若宏观经济疲软，可能影响IT支出。
2. 疫情反复风险：部分公司依赖现场服务，疫情可能影响业务开展。
3. 行业竞争加剧：供给端竞争加剧可能导致行业格局变化。
4. 国际环境变化：美国加息及对中国科技行业的压力可能影响相关公司海外业务。

产业要闻

• 腾讯云发布行业大模型解决方案：依托腾讯云TI平台，推出MaaS服务，涵盖模型预训练、精调及智能应用开发。
• 京东发布大模型“ChatJD”：定位为产业版ChatGPT，应用于零售和金融领域，提供内容生成、人机对话等功能。
• 台积电产能利用率反弹：7nm及以下制程工艺产能利用率在6月开始回升，预计未来需求将增加。

分析师介绍

• 阎贵成：中信建投证券通信&计算机行业首席分析师，专注于云计算、物联网、信息安全、信创与5G等领域。
• 金戈：中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师，擅长云计算、金融科技、人工智能等领域。
• 甘洋科：北京大学工程力学博士，主要覆盖金融IT、建筑信息化、AI等板块。
• 应瑛：伦敦国王学院硕士，3年计算机行业研究经验，覆盖医疗信息化、工业软件、云计算等细分领域。

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内的相对市场表现，以沪深300指数为A股市场基准。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应相对涨幅或跌幅的范围。
• 行业评级分为强于大市、中性、弱于大市，分别对应相对涨幅或跌幅的范围。

法律声明

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资料来源：Wind，中信建投证券