20240708-紫金天风-尿素周报_等待需求节奏来临_42页_3mb

尿素市场分析总结

尿素市场近期维持震荡格局。生产端，产量稳定，复合肥开工率仍处于低位，待秋季备肥需求释放；需求端，下游接受度低，价格先扬后抑，需求得到抑制。出口政策持续收紧，印度招标维持高位报价，国内企业参与概率低。库存方面，整体仍处低位，需求若启动或将推动价格回升。

期货操作建议侧重正套策略，9-1价差较低时操作正套较为适宜。当前国际市场报价偏高，出口暂无实质性利好释放，出口政策保持严格管控，国际市场短期变动有限。

7月份仓单库存小幅增加，但整体市场重心仍以波动调整为主。市场参与者需关注后续需求实际兑现程度及国际市场消息变动，如有重大驱动因素出现，市场或迎来方向性变化。