20211108-东海期货-能化产业链日报_沙特大幅提升官价_美国考虑抛售战储_5页

沙特大幅提升官价，美国考虑抛售战储

核心内容总结

原油市场

• 核心逻辑：沙特在减产会议后大幅提升官价，轻中重质油品贴水分别上涨1.4、1.3和1.1美元/桶，为15个月最大涨幅，也是20年来的第二大涨幅，官价水平重回8月高位。OPEC+认为当前能源危机主要由天然气和煤炭成本上升引发，而非油价问题，因此对增产持谨慎态度。
• 市场表现：
  • Brent主力合约收于82.74美元/桶，前收80.54美元/桶。
  • WTI主力合约收于81.27美元/桶，前收78.81美元/桶。
  • Oman主力合约收于81.34美元/桶，前收78.96美元/桶。
  • SC主力合约收于508.5元/桶，前收510.2元/桶。
• 操作建议：Brent在75-85美元/桶区间操作，WTI在73-83美元/桶区间操作。
• 风险因素：疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌、Nord Stream II管道11月投产。

沥青市场

• 核心逻辑：10月沥青产量为268.16万吨，11月计划产量221.6万吨，环比下降18.9%。库存有所减少，厂库环比下降10.2万吨，短期沥青小幅回涨。
• 市场表现：
  • 主流成交价：东北3200元/吨，山东3150元/吨，华东3440元/吨，华南3500元/吨，西南4100元/吨。
  • 基差有所修复。
• 操作建议：不建议进行绝对价操作。
• 风险因素：11月需求仍不佳，排产量仍偏高。
• 长期展望：开工率下降导致库存下滑，基本面短期改善，但长期来看，低利润环境下开工率难以持续下降，一旦利润回升，需求疲软将使沥青再度走弱。

甲醇市场

• 核心逻辑：内地装置意外停车及天然气装置检修，供应减少，港口基差走强，基本面边际改善，关注库存变化。
• 市场表现：
  • 太仓现货成交价2855-2930元/吨，基差+55至+80。
  • 郑商所互换结算价：MAJS2111 2841元/吨，MAJS2112 3013元/吨，MAJS2201 3037元/吨。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：装置意外检修、进口超预期。

L市场

• 核心逻辑：主要生产商库存水平为67万吨，较前一工作日累库0.5万吨，涨幅0.75%。进口增加、能耗双控政策下产量落实有限、新产能逐步释放，导致市场震荡偏弱。
• 市场表现：
  • 国内LLDPE主流价格8850-9300元/吨。
  • 美金市场部分上涨，成交商谈。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：油价波动、进口超预期。

PP市场

• 核心逻辑：主要生产商库存水平为67万吨，环比累库0.5万吨，涨幅0.75%。基本面需求不佳，供应未明显收缩，成本下移。需求有边际改善，但整体仍不乐观。
• 市场表现：
  • 华北拉丝主流价格8500-8700元/吨。
  • 华东拉丝主流价格8600-8750元/吨。
  • 华南拉丝主流价格8600-8850元/吨。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：油价、疫情、进口超预期。
• 装置动态：
  • 神华宁煤一线、二线装置因政策性检修，停车时间11月5日，计划开车时间12月31日。
  • 延安能化单线装置因故障检修，停车时间11月4日，预计11月7日左右恢复。
  • 延安炼厂一线装置因故障检修，停车时间11月4日，预计11月7日左右恢复。
  • 湛江东兴老装置计划停车，停车时间11月3日，预计11月14日恢复。

关键信息汇总

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