> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料产业周报总结（2026年06月01日-2026年06月07日） ## 核心内容概述 本周油脂油料板块整体偏弱，大豆和豆粕价格明显下跌，而油脂价格则维持震荡态势。主要驱动因素包括全球及北美大豆产量预期增加、南美大豆到港宽松、进口成本下降以及生物柴油政策影响。同时，宏观因素和天气变化成为影响市场的重要外生变量。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 大豆板块 - **价格表现**：美豆07合约本周收于1122.25美分/蒲氏耳，周度下跌5.42%。 - **供给分析**： - 全球26/27年度大豆产量预期为4.42亿吨，同比增加1400万吨，创历史新高。 - 北美大豆产量预期为44.35亿蒲氏耳，同比增加4.1%，播种进度快，优良率66%。 - 南半球大豆供应宽松，近端供给充足。 - **需求分析**： - 美豆出口销售预期大，新增出口销售27.69万吨，出口进度96%，高于去年同期。 - 压榨需求预期大，美豆新作压榨高预期，因生物柴油政策推动。 - **总结与策略**：短期美豆价格因丰产预期和宏观原油利空加速下跌，关注产量预期和到港节奏。远端产量预期和需求驱动可能支撑价格。 - **风险提示**：天气变化、生物柴油政策等外生变量可能影响市场走势。 ### 2. 蛋白粕板块 - **价格表现**：豆粕M2609合约本周收于2918元/吨，周度下跌2.44%。 - **供给分析**： - 近端库存偏高，豆粕库存37万吨，环比增加6万吨。 - 远端预期大量到港，6-8月到港累计达3700万吨。 - **需求分析**： - 进口大豆压榨维持高位，周度提货量仍为同期高位。 - **总结与策略**：短期价格偏弱，核心驱动在进口成本下移，后期关注产量预期及到港节奏。 - **风险提示**：天气变化等外生变量可能对供需造成影响。 ### 3. 油脂板块 - **价格表现**：马棕8月主力合约本周收于4554令吉/吨，周度上涨0.42%。 - **供给分析**： - 近端季节性增产，远端无明显增量预期。 - **需求分析**： - 生柴需求预期在，但尚未兑现。 --- ## 板块策略与风险提示 ### 板块策略 - **大豆**：短期价格受丰产预期和宏观原油利空压制，关注美豆产量预期及到港节奏。 - **蛋白粕**：短期偏弱，核心驱动为进口成本下移，后期关注产量预期及到港节奏。 - **油脂**：近端偏震荡，远端关注季节性增产及生柴需求兑现情况。 ### 风险提示 - **大豆**：天气变化、生物柴油政策、宏观原油走势。 - **蛋白粕**：天气变化、进口成本波动。 - **油脂**：生柴政策变化、产区产量波动。 --- ## 数据概览 ### 全球大豆产量（千吨） | 年份 | 产量 (千吨) | |------|-------------| | 16/17 | 350,000 | | 17/18 | 345,000 | | 18/19 | 360,000 | | 19/20 | 340,000 | | 20/21 | 365,000 | | 21/22 | 360,000 | | 22/23 | 375,000 | | 23/24 | 395,000 | | 24/25 | 425,000 | | 25/26 | 425,000 | | 26/27 | 440,000 | ### 全球大豆库存消费比 (%) | 年份 | 库存消费比 (%) | |------|----------------| | 16/17 | 28.5 | | 17/18 | 29.0 | | 18/19 | 33.0 | | 19/20 | 26.5 | | 20/21 | 27.0 | | 21/22 | 25.5 | | 22/23 | 28.0 | | 23/24 | 30.5 | | 24/25 | 31.5 | | 25/26 | 30.5 | | 26/27 | 28.5 | ### 美豆种植面积（千英亩） | 时间 | 种植面积 (千英亩) | |------|------------------| | 15/16 | 82700 | | 16/17 | 83300 | | 17/18 | 90100 | | 18/19 | 89200 | | 19/20 | 76000 | | 20/21 | 83300 | | 21/22 | 87200 | | 22/23 | 87500 | | 23/24 | 83500 | | 24/25 | 87300 | | 25/26 | 81100 | | 26/27 | 84600 | ### 美豆出口（千蒲氏耳） | 时间 | 出口 (千蒲氏耳) | |------|----------------| | 16/17 | 2200 | | 17/18 | 2150 | | 18/19 | 1750 | | 19/20 | 1680 | | 20/21 | 2280 | | 21/22 | 2180 | | 22/23 | 2000 | | 23/24 | 1680 | | 24/25 | 1880 | | 25/26 | 1520 | | 26/27 | 1630 | ### 中国大豆进口（千吨） | 月份 | 21/22 | 22/23 | 23/24 | 24/25 | 25/26 | |------|-------|-------|-------|-------|-------| | Oct | 8000 | 4000 | 5000 | 8000 | 9500 | | Nov | 8500 | 7500 | 8000 | 7500 | 8000 | | Dec | 9000 | 10500 | 11000 | 8000 | 8000 | | Jan | 8500 | 8500 | 8000 | 7500 | 6500 | | Feb | 6500 | 8000 | 5000 | 6000 | 6000 | | Mar | 6500 | 7000 | 5000 | 3000 | 4000 | | Apr | 7500 | 7500 | 5000 | 6000 | 8500 | ### 中国菜籽进口（千吨） | 月份 | 21/22 | 22/23 | 23/24 | 24/25 | 25/26 | |------|-------|-------|-------|-------|-------| | Oct | 280 | 80 | 850 | 850 | 0 | | Nov | 170 | 480 | 700 | 700 | 0 | | Dec | 130 | 270 | 600 | 600 | 50 | | Jan | 160 | 650 | 300 | 300 | 120 | | Feb | 170 | 400 | 350 | 350 | 180 | | Mar | 170 | 240 | 200 | 200 | 290 | | Apr | 150 | 260 | 105 | 95 | 130 | ### 中国菜粕进口（千吨） | 月份 | 21/22 | 22/23 | 23/24 | 24/25 | 25/26 | |------|-------|-------|-------|-------|-------| | Oct | 180 | 150 | 260 | 300 | 220 | | Nov | 150 | 90 | 260 | 100 | 210 | | Dec | 130 | 270 | 270 | 310 | 230 | | Jan | 160 | 160 | 240 | 250 | 260 | | Feb | 170 | 140 | 210 | 290 | 180 | | Mar | 170 | 200 | 200 | 250 | 140 | | Apr | 150 | 240 | 270 | 110 | - | | May | 120 | 180 | 300 | 190 | - | | Jun | 160 | 180 | 230 | 270 | - | --- ## 总结 整体来看，大豆和豆粕板块在本周表现疲软，主要受产量预期上升和进口成本下降影响。油脂板块则维持震荡，远端季节性增产预期及生柴需求尚未完全兑现。市场需关注天气变化、生物柴油政策及宏观原油走势等外生变量对供需的影响。