油脂日报总结（2026年01月08日）
核心内容概览
本报告由银河期货研究员张盼盼撰写，提供了2026年1月8日油脂市场的数据分析、基本面分析、交易策略及相关附图。报告内容涵盖豆油、棕榈油和菜油的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等关键指标，并结合国内外市场动态进行分析。
一、数据分析
1. 现货价格及基差
| 品种 |
2605收盘价 |
涨跌 |
现货价（地区） |
基差（地区） |
| 豆油 |
7944 |
(14) |
张家港: 8474；广东: 8524；天津: 8344 |
广东: 580（涨跌幅: 10）；张家港: 530（涨跌幅: 0）；天津: 400（涨跌幅: 0） |
| 棕榈油 |
8612 |
50 |
广东: 8582；张家港: 8572；天津: 8742 |
广州: -30（涨跌幅: 0）；张家港: -40（涨跌幅: 0）；天津: -20（涨跌幅: 130） |
| 菜油 |
8956 |
(139) |
张家港: 9756；广西: 9876；广东: 9876 |
张家港: 800（涨跌幅: 0）；广东: 920（涨跌幅: -80）；广西: 920（涨跌幅: -80） |
2. 月差收盘价
| 月差 |
豆油 |
涨跌 |
棕榈油 |
涨跌 |
菜油 |
涨跌 |
| 5-9 |
130 |
(20) |
112 |
2 |
13 |
(1) |
3. 跨品种价差
| 价差 |
05合约 |
涨跌 |
| Y-P |
(668) |
(64) |
| OI-Y |
1012 |
(125) |
| OI-P |
344 |
(189) |
| 油柏比 |
2.86 |
0.02 |
4. 进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
FOB价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
| 24度棕榈油 |
2 |
1052 |
(218) |
鹿特丹 |
1040 |
| 毛菜油 |
1 |
- |
- |
澳菜籽 |
- |
5. 周度商业库存（2026年第1周）
| 品种 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
同比去年（万吨） |
| 豆油 |
108.1 |
108.9 |
89.4 |
| 棕榈油 |
72.7 |
73.4 |
50.1 |
| 菜油 |
27.3 |
29.1 |
49.2 |
二、基本面分析
1. 国际市场
- 印尼能源部官员EniyaListiani Dewi表示，因资金紧张，印尼可能提高棕榈油出口税，以支持该国的生物柴油任务。
- 印尼通过向棕榈油出口商征收出口税来补贴其生物柴油计划。
2. 国内市场
豆油
- 今日豆油期价震荡小幅收跌。
- 上周油厂大豆实际压榨量175.33万吨，开机率48.23%，较前一周有所减少。
- 截至2026年1月2日，全国重点地区豆油商业库存108.1万吨，环比减少0.80万吨，降幅0.73%。
- 豆油处于历史同期偏高水平，但库存拐点已到达，基差稳中有降。
- 市场交投清淡，部分油厂断豆停机，后期随着大豆到港减少，压榨量或高位回落，库存或小幅去库，但整体仍不缺。
- 短期国内豆油供应充足，上涨乏力，缺乏明显驱动，预计维持底部震荡运行。
棕榈油
- 今日棕榈油期价震荡小幅收涨。
- 截至2026年1月2日，全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比减少0.74万吨，减幅1.01%。
- 棕榈油处于历史同期中性略偏高水平。
- 产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所收窄，目前约在-250附近。
- 基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。
- 短期棕榈油仍缺乏明显驱动，12月马棕或继续累库，库存去库偏慢，短期维持震荡运行，方向上仍是在区间上沿逢高空思路。
菜油
- 今日菜油期价震荡收跌。
- 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 截至2026年1月2日，沿海菜油库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。
- 欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1200附近。
- 国内澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪。
- 国内菜油基差稳中有降，现货市场交投持续清淡，需求端缺乏亮点。
- 菜油受政策扰动较大，在菜籽没有完全放开供应逐渐减少去库的强现实和澳籽存在放开预期的弱预期中来回拉扯。
- 目前菜油持续去库至中性水平，价格仍存较强支撑。
三、交易策略
- 单边策略：短期油脂震荡运行，波动增加。棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空的思路，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：观望。
四、附图说明
报告附有8张图表，展示各品种的现货基差、月差、价差及进口利润等数据，用于辅助分析市场走势。
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