2017-股转改革思路已明确，涉及完善分层管理_21页-2mb

新三板市场周报总结（2017年7月10日）

核心内容概述

本报告总结了2017年7月10日新三板市场的整体表现，包括市场指数、企业数量、融资情况、估值变化及山西证券作为主办券商的市场表现。同时，还涵盖了近期市场要闻、企业事件及行业动态。

主要观点

• 新三板改革方向明确：全国股转系统确立了以问题和需求为导向的改革思路，通过完善分层管理，将发行、交易、投资者准入和监管等多方面改革贯通，为挂牌企业提供差异化制度供给。
• 市场整体表现疲软：三板成指与三板做市指数均出现超过1%的跌幅，其中三板成指跌幅为1.73%，三板做市跌幅为1.05%。市场容量首次减少，做市转协议行情延续。
• 市场估值分化：整体估值（TTM）中枢上升，协议与做市估值开始出现分化，主要原因是做市企业转协议及拟IPO影响。
• 融资情况：定增预案金额基本持平，但定增完成金额环比大幅上升，显示市场融资活动有所回暖。
• 山西证券表现：山西证券共挂牌90家新三板企业，总市值为161.34亿元，同比上升32.93%。参与做市企业共77家，总市值为275.29亿元，环比下降5.06%。

关键信息

1. 新三板要闻回顾

• 新三板改革主思路敲定：全国股转系统强调以问题和需求为导向，完善分层管理，实现发行、交易、投资者准入和监管等多方面改革贯通。
• 半年报披露要求更具体：股转公司发布《关于做好挂牌公司2017年半年度报告披露相关工作的通知》，明确挂牌公司需在2017年8月31日前披露半年报。
• 证监会修订发行审核委员会办法：证监会发布修订后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》，自发布之日起施行。

2. 市场概况

2.1 市场指数

• 三板成指：周五收于1225.20点，跌幅为1.73%，创历史新低。
• 三板做市：周五收于1053.68点，跌幅为1.05%。
• 成交量与成交额：累计成交11.22亿股，环比上升9.25%；累计成交42.29亿元，环比下降18.89%。

2.2 企业数

• 挂牌企业总数：11294家，环比上升0.94%。
• 协议企业：9760家，减少18家。
• 做市企业：1534家，减少2家。
• 新增挂牌企业：本周实际挂牌13家，行业结构未发生明显变化，以制造业为主。

2.3 做市与创新层

• 做市成交额：11.75亿元，环比下降25.06%，占总成交额28%，较上周下降2个百分点。
• 创新层成交额：20.64亿元，环比下降14.21%，占总成交额49%，较上周上升3个百分点。

2.4 市场融资

• 定增预案：共60家公司宣布定增预案，预计募集资金28.08亿元，环比下降6.4%。
• 定增实施：共74家公司定增实施完成，共募集资金54.54亿元，环比上升62.47%。

2.5 市场估值

• 整体估值：三板市场整体估值达27.76倍，短期上升幅度较大。
• 估值分化：协议与做市估值出现分化，主要原因是做市企业转协议及拟IPO影响。

3. 山证新三板概况

3.1 山证挂牌企业

• 总市值：161.34亿元，同比上升32.93%。
• 企业数量：90家，本周末新增。
• 企业表现：部分企业营收和净利润增长显著，如湘佳牧业、领信股份等，但也有一些企业出现亏损或净利润下降，如可来博、恒光科技等。

3.2 山证做市企业

• 总市值：275.29亿元，环比下降5.06%。
• 企业数量：77家，本周减少1家，为佳奇科技（834061.0C）。

4. 企业事件一览

4.1 新增企业情况

• 新增企业：本周实际挂牌13家，包括康凯科技、维科丝网、盈丰股份等。
• 行业分布：以制造业为主，占比达23%。

4.2 协议-做市互换企业

• 协议转做市：轶德医疗、爱夫卡等企业从协议转为做市。
• 做市转协议：佳奇科技、利和兴、利树股份等企业从做市转为协议。

4.3 量额涨幅

• 成交量前十：包括硅谷天堂、中科招商等，成交量显著增长。
• 成交额前十：包括君实生物、蓝德环保等，成交额较高。
• 涨跌幅前十：包括华澳能源、天衡股份等，涨跌幅显著。

4.4 企业融资情况

• 定增预案：60家公司宣布定增预案，预计募集资金28.08亿元。
• 定增实施：74家公司定增实施完成，共募集资金54.54亿元，环比上升62.47%。
• 主承销商：包括中国银河、东北证券、国元证券等。

4.5 上市公司并购

• 并购信息：江苏中基等5家企业公布并购信息。

4.6 上市辅导企业

• 申请上市辅导：普滤得等10家企业申请上市辅导。

4.7 摘牌企业

• 退市企业：文业装饰等33家企业退市，主要因年报未披露。

4.8 IPO企业速览

• IPO企业：部分企业进入IPO流程，如众联能创、奥拓福等。

总结

本周新三板市场整体表现疲软，市场指数下跌，企业数量减少，做市与创新层成交额占比分化。市场估值中枢上升，协议与做市估值出现分化，主要原因是做市企业转协议及拟IPO影响。山西证券作为主办券商，共挂牌90家新三板企业，总市值为161.34亿元，同比上升32.93%。参与做市企业共77家，总市值为275.29亿元，环比下降5.06%。新增企业以制造业为主，部分企业出现亏损或净利润下降。定增预案金额基本持平，但定增实施完成金额环比大幅上升，显示市场融资活动有所回暖。部分企业进入IPO流程，如众联能创、奥拓福等。