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黑色商品日报总结（2026年2月5日）

一、核心内容概述

2026年2月5日的黑色商品市场整体呈现震荡走势，各品种受供需变化、政策影响及市场情绪等多重因素作用，价格波动幅度有限。春节临近，终端需求减弱，市场进入节前休市阶段，整体驱动不足。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格表现：螺纹钢期货主力合约2605收盘价为3110元/吨，较前一日上涨0.35%。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格上涨10元/吨至2930元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3170元/吨。
• 市场动态：
  • 建筑工地多数停工，终端需求趋缓。
  • 螺纹库存虽高于去年同期，但压力不大。
  • 钢厂冬储资源组织顺利，贸易商心态平和。
• 观点：短期仍以弱势整理运行为主。

2. 铁矿石

• 价格表现：铁矿石主力合约2605收盘价781.5元/吨，上涨0.5%。
• 现货情况：青岛港PB粉价格781元/吨，超特粉价格669元/吨。
• 市场动态：
  • 澳洲发运量下降，巴西发运量增加，全球发运量回升。
  • 钢厂库存继续累库，铁水产量227.98万吨。
• 观点：多空交织，矿价或将震荡整理。

3. 焦煤

• 价格表现：焦煤主力合约2605收盘价1209元/吨，上涨3.55%。
• 现货情况：山西临汾主焦煤出厂价1124元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格1066元/吨。
• 市场动态：
  • 春节临近，主产区煤矿减产，供应紧张。
  • 印尼政府挺价情绪升温，市场情绪改善。
  • 下游需求有限，部分焦企完成冬储补库。
• 观点：短期震荡运行。

4. 焦炭

• 价格表现：焦炭主力合约2605收盘价1770元/吨，上涨3.21%。
• 现货情况：日照港准一级冶金焦现货价格1480元/吨。
• 市场动态：
  • 焦煤竞拍市场流拍减少，市场情绪改善。
  • 下游采购积极性偏弱，焦企出货不佳，库存压力增加。
  • 多家钢厂发布减产检修计划，对焦炭需求减弱。
• 观点：短期震荡运行。

5. 锰硅

• 价格表现：锰硅主力合约2605收盘价5868元/吨，环比上涨0.31%。
• 现货情况：内蒙古地区价格下跌30元/吨至5650元/吨。
• 市场动态：
  • 南方取消峰平谷电价，开工率下降。
  • 锰矿外盘报价上涨，矿商挺价意愿增强。
  • 库存仍处于近年来同期新高，驱动有限。
• 观点：整体震荡，关注市场情绪变化。

6. 硅铁

• 价格表现：硅铁主力合约2605收盘价5654元/吨，环比上涨0.11%。
• 现货情况：宁夏地区价格5300元/吨。
• 市场动态：
  • 电价结算导致成本小幅扰动，工厂亏损加大。
  • 硅铁产量处于近年来同期低位，周产量9.85万吨。
  • 钢招接近尾声，采购量环比下降。
• 观点：短期震荡运行，关注市场情绪变化。

三、关键数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 05-10合约价差-50.0元/吨，环比+2.0元/吨。
  • 10-01合约价差-31.0元/吨，环比-3.0元/吨。
• 热卷：
  • 05-10合约价差-22.0元/吨，环比-1.0元/吨。
  • 10-01合约价差-27.0元/吨，环比-3.0元/吨。
• 铁矿石：
  • 05-09合约价差+17.0元/吨，环比-0.5元/吨。
  • 09-01合约价差+11.0元/吨，环比-0.1元/吨。
• 焦炭：
  • 05-09合约价差-61.5元/吨，环比+7.5元/吨。
  • 09-01合约价差-81.5元/吨，环比+8.5元/吨。
• 焦煤：
  • 05-09合约价差-72.5元/吨，环比+5.5元/吨。
  • 09-01合约价差-163.5元/吨，环比+1.0元/吨。
• 锰硅：
  • 05-09合约价差-42.0元/吨，环比+2.0元/吨。
  • 09-01合约价差-66.0元/吨，环比+14.0元/吨。
• 硅铁：
  • 05-09合约价差-68.0元/吨，环比+6.0元/吨。
  • 09-01合约价差-66.0元/吨，环比+10.0元/吨。

2. 基差

• 螺纹钢：基差120.0元/吨，环比-11.0元/吨。
• 热卷：基差70.0元/吨，环比-9.0元/吨。
• 铁矿石（PB粉）：基差47.5元/吨，环比+0.4元/吨。
• 焦炭（日照准一）：基差-126.3元/吨，环比-44.1元/吨。
• 焦煤（山西中硫主焦）：基差29.0元/吨，环比-41.5元/吨。
• 锰硅（宁夏）：基差-218.0元/吨，环比-62.0元/吨。
• 硅铁（宁夏）：基差-224.0元/吨，环比-38.0元/吨。

3. 利润分析

• 螺纹钢盘面利润：-107.5元/吨，环比-23.1元/吨。
• 长流程利润：-29.1元/吨，环比-5.4元/吨。
• 短流程利润：-82.0元/吨，环比0.0元/吨。

四、跨品种价差

• 卷螺差：164.0元/吨，环比-2.0元/吨。
• 螺矿比：4.0元/吨，环比-0.01元/吨。
• 螺焦比：1.8元/吨，环比-0.05元/吨。
• 焦矿比：2.3元/吨，环比+0.06元/吨。
• 煤焦比：1.5元/吨，环比0.00元/吨。
• 双硅差：224.0元/吨，环比-4.00元/吨。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年行业经验，多次获得上期所、大商所等机构优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长投资交易策略与期现结合分析。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。