20260305-方正证券-2026年《政府工作报告》重要政策方向学习解读_14页_2mb

2026年《政府工作报告》重要政策方向学习解读总结

核心内容概述

2026年《政府工作报告》明确了全年经济社会发展的总体要求和政策方向，提出了一系列关键举措，涵盖经济增长、内需扩大、财政政策、货币政策、产业政策和科技创新等方面，旨在推动经济高质量发展，增强市场信心，促进社会稳定。

主要政策方向

1. 总体要求：坚持稳中求进、提质增效

• 经济增长目标：2026年全年经济增长目标设定在 $4.5% - 5%$ 区间，旨在稳定市场预期，增强信心。
• 其他目标：包括城镇新增就业1200万人以上、城镇调查失业率 $5.5%$ 左右、居民消费价格涨幅 $2%$ 左右、居民收入增长与经济增长基本同步等。
• 目标设定合理性：与“十四五”规划目标相衔接，同时考虑到地方政府目标的实际情况，整体设定较为合理。

2. 扩大内需：着力建设强大国内市场

• 内需主导：强调内需在经济中的主导地位，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间。
• 消费方面：
  • 实施城乡居民增收计划，提高中低收入群体的消费能力。
  • 推进消费品以旧换新，安排超长期特别国债2500亿元。
  • 实施服务消费提质惠民行动，拓展消费新场景，重点发展数字、绿色、零售等服务消费领域。
• 投资方面：
  • 持续挖掘有效投资潜力，聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域。
  • 中央预算内投资安排7550亿元，超长期特别国债资金8000亿元用于“两重”建设，带动民间投资增长。

3. 财政政策：更加积极的财政政策

• 赤字率：2026年赤字率拟按 $4%$ 左右安排，赤字规模为5.89万亿元，比上年增加2300亿元。
• 财政支出：一般公共预算支出规模首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元。
• 专项债券：安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善负面清单管理，支持重大项目、置换隐性债务等。
• 特别国债：拟发行1.3万亿元超长期特别国债和3000亿元特别国债，支持“两重”建设及国有大型商业银行补充资本。
• 财政政策优化：持续优化支出结构，提高财政资金使用效益，推动消费和投资增长。

4. 货币政策：适度宽松的货币政策

• 政策基调：继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
• 政策工具：灵活高效运用降准降息等多种工具，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
• 结构性工具优化：优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式，提升科技、支农支小再贷款额度，总计9000亿元。
• 流动性改善：政策利率有望下降10-20个基点，中长期资金入市机制进一步健全，截至2025年末，中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元。

5. 产业政策：加紧培育壮大新动能

• 发展实体经济：坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系。
• 新质生产力：以科技创新为引擎，以新兴产业和未来产业为载体，推动经济向高质量发展转型。
• 重点产业：支持集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制。
• 智能经济：深化拓展“人工智能+”，推动新一代智能终端和智能体推广，支持AI开源社区建设，实施超大规模智算集群等新基建工程。

6. 科技创新：加快高水平科技自立自强

• 战略意义：推动高水平科技自立自强是应对国际竞争和把握科技革命机遇的必然要求。
• 企业创新主体地位：强化企业创新主体地位，支持科技领军企业牵头组建创新联合体，提高承担国家重大科技项目比例。
• 科技金融支持：健全科技创新全链条金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，提高融资效率。

7. 资本市场：持续深化投融资综合改革

• 改革方向：持续深化资本市场投融资综合改革，增强投资者信心，吸引更多中长期资金入市。
• 中长期资金入市：健全中长期资金入市机制，提升资本市场的稳定性和运行效率。
• 投资者保护：完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资和股权融资比重。
• 政策体系：资本市场“1+N”政策体系不断完善，监管效能稳步提升，市场基础制度更加成熟。

关键信息总结

• 经济增长目标：设定为 $4.5% - 5%$，体现稳中求进、提质增效的政策导向。
• 财政政策：赤字率提高至 $4%$，赤字规模增加，支持“两重”建设，优化支出结构。
• 货币政策：适度宽松，注重流动性充裕，推动政策工具创新，促进经济稳定增长和物价合理回升。
• 内需增长：通过消费和投资双轮驱动，提升中低收入群体消费能力，推动消费扩容升级。
• 科技自立自强：强化企业创新主体地位，推动科技创新与产业创新深度融合。
• 智能经济布局：深化“人工智能+”战略，推动AI商业化应用和生态发展。
• 资本市场改革：完善投融资协同机制，拓展退出渠道，提高直接融资比重，增强市场信心。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响政策实施效果。
• 海外市场波动：可能对我国经济造成外部压力。
• 历史经验不具代表性：未来政策效果需根据实际情况评估。

联系方式

• 方正证券研究所：北京、上海、深圳、广州、长沙等多地设有分支机构。
• 联系方式：提供各地区销售及分析师的联系方式，方便咨询与合作。

附：分析师声明

• 本报告基于公开合规数据，分析师观点独立、客观、公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。