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联讯晨报-20180824 总结

核心内容概览

2018年8月24日的联讯晨报提供了当天主要股指、商品期货、外汇市场的行情数据，同时涵盖了医药、建材、电新行业的重点公司分析与投资建议，以及行业动态和风险提示。

主要股指表现

两岸三地主要股指

国际主要股指

主要商品期货表现

主要外汇表现

行业与公司要闻

开立医疗

• 国内彩超龙头企业，竞争优势明显。
• 推出中高端彩超S50系列和中端内窥镜HD500系列，受益于进口替代和市场普及。
• 预计2018-2020年收入增长分别为28.3%、28.6%和26.3%，EPS增长分别为30.6%、29.2%和28.2%。
• 给予2018年目标价38.4元，对应60倍估值，重申“买入”评级。
• 风险提示：产品市场推广不及预期、在研产品注册和性能不及预期。

海螺水泥

• 2018年中报显示营收447.99亿元，同比增长44.58%；净利润129.42亿元，同比增长92.68%。
• 水泥和熟料平均收入达247.09元/吨，平均成本159.82元/吨，毛利率达34.83%。
• 骨料业务毛利率显著提升，公司加快骨料产能释放和海外建厂。
• 预计2018-2020年营收分别为1045亿元、1069亿元和1081亿元，归母净利润分别为287.5亿元、298.8亿元和306.7亿元。
• 重申“买入”评级，合理估值区间为43.4-54.2元。

创新股份

• 完成对上海恩捷的并购，前三季度归母净利润预增320%-370%。
• 上半年营收5.12亿元，净利润0.42亿元，但受益于并购后业绩提升。
• 上海恩捷为湿法隔膜龙头企业，2017年出货量2.1亿平米，市场占有率约10%。
• 预计2018-2020年营收分别为28.73亿元、44.66亿元和56.03亿元，归母净利润分别为7.28亿元、11.03亿元和13.74亿元。
• 目标价50元，对应2018年动态市盈率32X，给予“买入”评级。
• 风险提示：新能源车补贴下调、产能扩张不及预期。

三安光电

• 2018年H1净利润同比增长22%，营收增长3%。
• 化合物半导体集成电路业务同比增长1.5倍。
• 布局MiniLED和MicroLED，推动产能扩张，发展LED汽车照明业务。
• 公司看好下半年及后续发展前景，目标市占率提升至2017年底的两倍。

水晶光电

• 2018年H1净利润同比增长67%，但营收同比下降4%。
• 减持光驰股份获得1.62亿元投资收益。
• 加快布局3D成像、屏下指纹、半导体光学等新业务，与德国肖特合作增强供应链能力。
• 预计1-9月净利润增长30%-50%，看好其未来业绩增长潜力。

航新科技

• 2018年中报净利润同比增长41.5%，营收增长47.98%。
• 业绩增长主要来自HUMS系统批量交付和某军种ATE研制生产。
• 加快ATE新机型交付和直升机健康管理系统批量装机。
• 公司为国产ATE检测设备稀缺标的，市场空间百亿量级。

两融数据与信息

• 提供了图表1的两融市场概况，但未展示具体数据。
• 联讯证券研究院提供相关市场分析和投资建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内股价相对于沪深300指数的涨幅为基准。

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5%-10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5%-5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级：以12个月内行业指数相对于沪深300指数的涨幅为基准。

  • 增持：行业回报 > 5%
  • 中性：行业回报 -5% ~ 5%
  • 减持：行业回报 < -5%

风险提示

• 开立医疗：已有产品市场推广不及预期、在研产品注册和性能不及预期。
• 海螺水泥：原材料价格大幅上涨、产品价格大幅下跌、房地产投资下行。
• 创新股份：新能源车补贴下调、产能扩张不及预期。

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