20210411-西部证券-通信行业点评_国内主设备龙头企业有望迎来快速发展期-电信市场份额重排座次_通讯竞争格局悄然变化_2页_264kb

电信市场份额重排座次，通讯竞争格局变化分析总结

核心内容

随着5G技术的快速迭代和国内厂商技术实力的不断提升，中国通信设备市场格局发生显著变化。传统海外巨头如诺基亚在4G时代已退出中国市场，而华为与中兴通讯则在5G时代占据主导地位，成为国内主设备市场的龙头企业。2020年运营商二期无线网主设备集中采购中，华为获得超过57%的市场份额，中兴通讯紧随其后，占比超28%。2021年，中兴通讯在全球5G基站发货量中排名第二，进一步巩固其行业地位。

主要观点

• 5G市场竞争格局变化明显：国内厂商技术实力增强，导致海外厂商竞争力下降，尤其诺基亚已退出中国市场。
• 华为与中兴通讯崛起：华为在2020年5G市场仍保持领先地位，但因供应链问题，其营收增速放缓；中兴通讯则凭借国内运营商业务的快速增长，市场份额显著提升。
• 中兴通讯市场份额逼近华为：在2021年3月中国移动的5GSPN设备招标中，中兴通讯在11个省份中标，超越烽火通讯成为承载网行业第二。其在无线、承载、核心网等所有运营商业务中的国内市场份额首次位列第二。
• 政企业务成为增长新引擎：2020年，华为与中兴通讯的政企业务均实现显著增长，中兴通讯政企业务营收达112.72亿元，其中国内市场贡献约70亿元，同比增长超70%。
• 消费者业务平稳增长，未来或成角力点：华为消费者业务在2020年实现同比增长3.3%，占总营收的54.17%；中兴通讯消费者业务同比增长7.75%，占总营收的15.93%。中兴正通过子公司中兴微电子和努比亚手机等资源，逐步提升其在2C市场的竞争力。

关键信息

市场份额变化

厂商	2020年无线网主设备市场份额	2021年5GSPN设备中标省份
华为	超57%	15个省份
中兴	超28%	11个省份

营收增长情况

厂商	2020年运营商业务营收（亿元）	同比增长率	2020年政企业务营收（亿元）	同比增长率
华为	3026.21	0.2%	突破1000亿	23.0%
中兴	740.18	11.16%	112.72	23.13%

业务布局

• 运营商业务：华为与中兴通讯在5G主设备市场占据主导地位，海外厂商被排除在外。
• 政企业务：中兴通讯政企业务增长迅猛，未来增长潜力巨大。
• 消费者业务：华为占据较大市场份额，中兴则通过资源积累逐步发力。

投资建议

• 建议关注中兴通讯（000063.SZ）：因其在5G市场中的快速崛起，以及政企业务和消费者业务的持续增长潜力，未来表现值得期待。
• 行业评级：中配
• 评级变动：维持

风险提示

• 消费者业务及政企业务发展不及预期
• 中美间政治风险可能影响中兴通讯的全球业务拓展

附注

• 分析师：雏雅梅
• 联系人：张真桢
• 联系方式：15905811012
• 相关研究：包含多份关于中兴与华为2020年报对比分析、运营商资本开支及5G市场前景的研究报告。