2020年5月新三板市场回顾：转板上市指导意见将出台，精选层辅导、申报工作积极推进-20200603-申万宏源-23页_1mb

新三板市场2020年5月回顾与分析

核心内容概述

2020年5月，新三板市场在政策推动、监管调整及市场交易等方面呈现出积极变化。政策层面，转板上市指导意见即将出台，精选层辅导和申报工作稳步推进。监管层面，投资者开户数超过83万，创新层扩容，企业数量大幅增加。市场交易方面，成交量和成交额有所下降，但竞价转让和基础层交易增长显著。定增募资规模略有变化，部分公司成功过会并上市，上市公司并购新三板公司事件有所增加。

主要观点

政策动态

• 转板上市指导意见即将发布：证监会于3月6日公开征求意见，金融委办公室在5月27日提出11条金融改革措施，明确将出台转板上市指导意见。
• 精选层辅导公司增至150家：5月新增28家公司进入精选层辅导，精选层辅导公司总数达150家，其中部分公司已过会并准备IPO。
• 新三板创新层大扩容：一次性调入502家公司，创新层公司数量达到1146家，是2019年的26.42倍。

投资者与市场发展

• 投资者开户数增长显著：新三板合格投资者开户数超过83万户，较改革前增长约2.5倍。
• 市场交易额下降：由于多家公司精选层申报停牌及交易日减少，5月市场成交额为76.2亿元，环比下降23%。
• 竞价转让增长：竞价公司日均成交额环比增长14%，基础层公司日均成交额环比增长12%。
• 做市商退出增多：本月共退出64家公司的做市业务，其中粤开证券、国海证券、国开证券退出最多。

定增市场

• 计划募资减少，实际募资持平：5月拟募资总额15.5亿元，环比下降45%；实际募资22.2亿元，环比增长7%。
• 行业分布：医药生物、化石能源和信息技术是定增募资的主要行业。
• 定增完成率微增：定增完成率上升至0.6188，整体市盈率中位数回升至11.4倍。

上市公司并购

• 新增4例并购事件：诚意药业、ST狮头、海格通信和云赛智联分别进行新三板公司并购，其中诚意药业和ST狮头为首次并购。
• 交易金额较大：诚意药业拟以2.19亿元收购康乐药业35%股权，ST狮头拟以0.72亿元收购昆汀科技22.42%股权。

基金产品

• 新成立3只新三板基金：滦海资本新三板精选层主题1号、青岛三板打新壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)、新鼎啃哥新三板精选层三号。

关键信息汇总

摘挂牌情况

• 摘牌公司：45家公司摘牌，其中1家因转板，2家因未及时披露年报，其余为主动申请。
• 新挂牌公司：10家公司新挂牌，全部选择竞价转让，每个行业仅新增1家。
• 新挂牌公司数据：
  • 营收：2家公司营收超亿元，5家公司营收增速超50%，6家公司净利润增速超50%。
  • 迈威通信：2019年营收5477万元，净利润1721万元。

IPO情况

• 过会公司：4家公司IPO过会，分别为瑞鹄模具、华丰动力、新洁能、中岩大地。
• 辅导公司：公告进入IPO辅导的公司共480家，精选层辅导公司150家。
• 新增过会公司：5月新增IPO申报公司1家（依依股份），减少4家（瑞鹄模具等）。
• 已过会但未获批文：16家新三板公司已过会但未获IPO批文。

定增情况

• 募资规模：计划募资总额15.5亿元，实际募资总额22.2亿元。
• 行业分布：
  • 农林牧渔：49182万元
  • 商贸零售：36166万元
  • 机械设备：22902万元
• 实际募资前五名：
  • 巨正源：6.26亿元
  • 原子高科：6.14亿元
  • 南方制药：7000万元
  • 中稀天马：5003万元
  • 益邦智能：5000万元

上市公司并购

• 新增并购事件：4例，包括2例首次收购、1例追加收购、1例增资。
• 主要并购案例：
  • 诚意药业收购康乐药业35%股权，交易金额2.19亿元。
  • ST狮头收购昆汀科技22.42%股权，交易金额0.72亿元。
  • 海格通信追加收购驰达飞机3.75%股权，交易金额3000万元。
  • 云赛智联以0.68亿元增资信诺时代。

做市商动态

• 新增做市公司：1家公司新增成为做市转让（友诚科技）。
• 转竞价公司：6家公司转为竞价转让。
• 退出做市公司：64家公司退出做市，其中粤开证券退出最多（15家）。

市场指数

• 三板成指：收于990.1点，环比增长0.56%。
• 三板做市：收于1114.3点，环比下降0.95%。
• 成交额：5月市场成交额76.2亿元，环比下降23%。
• 盘中交易：49.3亿元，环比下降23%。
• 盘后交易：26.9亿元，环比持平。
• 成交公司数量：5月发生交易的公司为2044家，比4月小幅下降。

总结

2020年5月，新三板市场在政策、监管、市场交易和定增募资等方面均有显著进展。转板上市指导意见即将发布，精选层辅导公司增至150家，创新层公司数量大幅增加。投资者开户数超过83万，显示市场吸引力增强。尽管市场总交易额有所下降，但竞价转让和基础层交易增长明显。定增募资计划环比减少，但实际募资保持稳定，医药生物和化石能源行业表现突出。上市公司并购新三板公司事件有所增加，显示出资本市场对新三板企业的关注和整合趋势。做市商退出步伐加快，部分公司转为竞价转让，反映出市场机制的调整。整体市场估值保持平稳，与A股估值差略有扩大。