20260906-东证期货-黄金周度报告_加息预期反反复复_黄金震荡收跌_10页_1mb

黄金市场周度总结（2026年9月6日）

核心内容

本周黄金市场呈现震荡走势，伦敦金价格下跌0.52%，收于4430美元/盎司。市场对美联储加息的预期反复波动，影响了金价的走势。整体来看，黄金短期进入震荡阶段，波动可能加大，建议投资者降低仓位。

主要观点

1. 金价波动原因：

   • 周中金价因美伊军事冲突升级、原油价格上涨、欧美债券收益率上行而承压下跌。
   • 随后，日央行官员高田创的鹰派言论及美联储理事沃什的鸽派讲话，使市场加息预期降温，金价出现反弹。
   • 周五公布的美国8月非农就业数据远超预期，推动市场重新升温对9月加息的预期。

2. 经济数据表现：

   • 美国8月ISM制造业PMI为54.6，略低于预期，但非制造业PMI回升至55.4，显示经济扩张仍持续。
   • 制造业面临招工困难，物价压力和供应链紧张延续，但整体经济活动仍保持增长。

3. 金融市场动态：

   • 美元指数下跌0.53%，至99.1，非美货币多数升值。
   • 美国10年期美债收益率升至4.78%，通胀预期为2.35%，实际利率微升至2.43%。
   • 标普500指数小幅上涨0.1%，VIX波动率指数上升至14.5。
   • 油价上涨8%，推动通胀预期上升。

4. 黄金交易数据：

   • SPDR黄金ETF持有量回升至1052吨。
   • 黄金投机净多仓减少10,504手，降幅达6.9%。
   • 黄金跨市套利交易小幅下降至6.7。

5. 汇率与大宗商品：

   • 日元大幅升值2.41%，瑞郎小幅贬值。
   • 大宗商品指数收涨，显示市场对通胀的担忧仍在持续。

关键信息

• 市场情绪：市场对美联储9月加息的预期反复波动，成为金价震荡的主要原因。
• 数据影响：美国非农数据强劲，引发市场对加息的再次预期，但8月CPI数据仍是关键变量。
• 黄金走势：金价短期震荡，投资者需警惕市场波动加大。
• 风险提示：若美联储采取鹰派立场或出现流动性冲击，黄金可能回调。

重要经济日历

投资建议

• 黄金短期进入震荡阶段，市场波动可能加大。
• 建议投资者降低仓位，关注美联储9月加息预期及CPI数据。
• 市场风险包括美联储鹰派政策及流动性冲击，需警惕黄金回调风险。

风险提示

• 美联储鹰派：若美联储在9月采取鹰派立场，可能对黄金价格产生负面影响。
• 流动性冲击：市场流动性变化可能引发黄金价格波动，需密切关注。

联系信息

• 分析师：徐颖，FRM，宏观策略首席分析师
• 从业资格号：F3022608
• 投资咨询号：Z0013609
• 电话：8621-63325888-1610
• 邮箱：ying.xu@orientfutures.com

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼
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