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光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年9月4日）

核心内容概述

本日报主要监测铁矿石期货合约价差、基差及品种价差的变化情况，结合市场数据和交易所规则调整，分析当前铁矿石市场的价格动态和趋势。报告涵盖主要铁矿石品种的价格变动、基差数据、价差变化及相关的市场规则更新。

1. 合约价差分析

数据概览

主要观点

• 105-109合约价差：今日价差为-30.0元/吨，较上日扩大13.0元/吨，表明近期市场对远月合约的预期有所增强。
• 109-101合约价差：今日价差为15.5元/吨，较上日缩小15.5元/吨，说明近期近月合约价格相对稳定，而远月合约价格略有下跌。
• 101-105合约价差：今日价差为14.5元/吨，较上日扩大2.5元/吨，表明近月合约价格相对稳定，远月合约价格小幅上涨。

2. 基差分析

数据概览

主要观点

• 基差变化：多数品种基差较上日有所下降，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小，市场预期趋于稳定。
• 交割成本影响：交割成本较高品种（如太钢精粉、FMG混合粉）基差为负，反映其交割成本较高，市场对现货需求有限。
• 重点品种：河钢精粉、本钢精粉、马钢精粉等精粉品种基差为正，表明其现货价格高于期货价格，市场对精粉需求较强。

3. 品种价差分析

数据概览

主要观点

• 块粉价差：PB块-PB粉价差为196.0元/吨，较上日上涨1.0元/吨；纽曼块-纽曼粉价差为192.0元/吨，较上日上涨2.0元/吨，表明块矿价格相对粉矿有溢价。
• 中低品位价差：卡粉-超特粉价差为148.0元/吨，较上日上涨1.0元/吨；卡粉+超特-2*PB粉价差为6.0元/吨，较上日上涨0.5元/吨，显示中低品位粉矿相对PB粉仍有一定溢价。
• 精粉价差：迁安精粉-卡粉价差为98.0元/吨，较上日下跌10.0元/吨；迁安精粉-PB粉价差为246.0元/吨，较上日下跌9.0元/吨，表明精粉价格相对PB粉有所回落。

4. 市场规则更新

• 可交割品牌调整：自I2312合约起，新增本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉为可交割品牌，其品牌升贴水均为0元/吨。
• 升贴水规则：PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 质量升贴水：铁品位允许范围为≥56%，其他杂质指标（SiO₂、Al₂O₃、P、S）分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。X值根据半年期的交割月份合约结算价计算，目前为1.5元/吨。

5. 团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易和研究经验，多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，理学硕士，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，通过CFA二级考试，擅长金融理论与产业操作结合。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 公司传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。投资者据此操作，风险自担。