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报告摘要

朝闻国盛文档总结

核心内容

本文档为国盛证券研究所于2022年1月18日发布的市场研究报告，涵盖宏观政策、行业分析、个股点评及投资建议等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资方向的参考。

主要观点

宏观政策分析

央行在2021年金融统计数据新闻发布会上释放了“放水”信号，预计2022年第一季度信贷有望大幅放量。
央行可能继续实施宽松政策，包括降准和降息，以支持经济增长。
需关注疫情演化、政策力度及外部环境等变化带来的不确定性。

行业表现

行业表现前五名：
- 农林牧渔：1月6.6%，3月8.1%，1年-6.9%
- 房地产：1月5.8%，3月6.2%，1年-9.5%
- 家用电器：1月4.7%，3月5.6%，1年-22.6%
- 计算机：1月3.8%，3月11.6%，1年3.1%
- 社会服务：1月3.2%，3月-5.4%，1年-7.1%
行业表现后五名：
- 电力设备：1月-9.4%，3月-4.5%，1年33.3%
- 美容护理：1月-7.7%，3月-12.3%，1年-10.9%
- 食品饮料：1月-7.7%，3月1.8%，1年-12.8%
- 公用事业：1月-6.2%，3月2.7%，1年26.7%
- 有色金属：1月-5.9%，3月-7.2%，1年26.8%

个股点评与投资建议

鼎阳科技（688112.SH）：
- 国内电子测量仪器领先厂商，业绩加速增长。
- 预计2021-2023年营收分别为3.5/5.6/9.0亿元，归母净利润分别为0.9/1.5/2.5亿元。
- PE分别为111.1/67.9/40.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。
- 风险提示：自主芯片研发进展、下游需求、核心技术人员流失。
迪阿股份（301177.SZ）：
- 钻戒行业佼佼者，差异化竞争优势明显。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为13.16/17.63/22.77亿元，增速分别为134%/34%/29%。
- 现价119.34元，对应21/22年PE为36/27倍，首次覆盖给予“增持”评级。
- 风险提示：新冠疫情、线下渠道扩张、婚庆市场发展、行业竞争。
华利集团（300979.SZ）：
- 运动产业链制造龙头，客户资源优渥，产能持续放量。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为27.0/34.1/41.1亿元，增速分别为43.7%/26.3%/20.7%。
- 当前股价83.1元，对应22年PE为28倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：新冠疫情、产能扩张、大客户订单波动、外汇波动。
九洲药业（603456.SH）：
- 医药生物行业，业绩符合预期，经营趋势向上。
- 预计2021-2023年营业收入分别为36.13/47.77/61.97亿元，归母净利润分别为6.51/9.03/12.06亿元。
- PE分别为66X、47X、35X，维持“买入”评级。
- 风险提示：原料药价格波动、诺华产品放量不及预期、新项目推进不及预期。
东鹏饮料（605499.SH）：
- 食品饮料行业，全年业绩符合预期，成长仍在途中。
- 预计2021-2023年营业收入分别为68.4/86.9/104.6亿元，归母净利润分别为12.2/15.4/19.4亿元。
- PE分别为51/41/32倍，上调至“买入”评级。
- 风险提示：全国化拓展、成本上涨、新品推广。
四川路桥（600039.SH）：
- 建筑装饰行业，全年业绩略超预期，1+3产业布局加速推进。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为50/71/86亿元，同比增长66%/41%/22%。
- EPS分别为1.05/1.48/1.81元，对应PE分别为10.1/7.2/5.9倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：订单转化、政策推动、新业务开拓、省内基建投资。
双良节能（600481.SH）：
- 电新行业，210硅片订单突破，硅片业务加速突围。
- 在手订单金额近500亿元，定增通过，扩产加速。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为3.00/7.02/9.74亿元，对应PE分别为55.1/23.5/17.0倍，维持“增持”评级。
- 风险提示：行业需求、公司产能。
明泰铝业（601677.SH）：
- 有色金属行业，四季度单吨净利延续高位，铝加工与再生铝优势显著。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为19.40/24.80/29.95亿元，对应PE分别为14.9/11.7/9.7倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：材料价格波动、市场恶性竞争、现金流波动。