20170815-宏信证券-文化传媒行业周报：《战狼2》破45亿、《乱世王者》即将上线，关注影视、游戏板块投资机会_17页_1mb

行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于传媒行业，特别是影视与游戏板块的投资机会，结合市场动态与行业数据，提出相关投资建议。同时，对上周行业表现及重点公司公告进行回顾，并提示相关风险。

主要观点

影视板块

• 《战狼2》票房突破45亿，带动暑期档票房增长，预计全年票房增长将达到15%。
• 建议关注院线龙头公司（如万达电影、中国电影）以及受益于《战狼2》的制片及发行公司（如北京文化、捷成股份）。

游戏板块

• 腾讯SLG手游《乱世王者》即将上线，预计会带动游戏市场景气度提升。
• 建议关注受益于《乱世王者》的中文传媒及业绩稳定高增长、手握头部精品手游的龙头公司（如完美世界、吉比特、三七互娱）。

关键信息

投资策略

• 传媒细分行业具备配置价值，估值较低、内生增长稳定、竞争优势强的龙头公司值得关注。
• 建议关注以下领域：
  • 手游快速增长的游戏公司（跨屏转移+ARPU提升+手游出海）
  • 电影票房复苏的院线公司
  • 新媒体营销龙头公司
  • 主题公园与城市演艺龙头公司
  • 转型新媒体的传统传媒公司

上周市场回顾

• 上周传媒行业（申万）下跌0.16%，跑赢沪深300（-16.62%），但跑输创业板指（1.31%）。
• 涨幅前五的个股包括：贵广网络（13.57%）、中文传媒（11.62%）、华策影视（11.46%）、慈文传媒（9.80%）、新文化（9.29%）。
• 跌幅前五的个股包括：欢瑞世纪（-17.55%）、北京文化（-13.26%）、科达股份（-6.19%）、力盛赛车（-6.01%）、科锐国际（-5.55%）。

行业新闻动态

• 《战狼2》持续热映，预计票房将突破60亿。
• 国内手机APP数量已超402万款，游戏类应用数量最多，下载量占比高。
• 知识付费市场增长迅速，预计2017年总规模将达500亿元。
• 阿里文学聚焦文影游联动，推动泛娱乐内容生态发展。
• 阿里影业与优酷成立合资公司，拓展综艺及艺人经纪业务。
• MSCI中国A股指数新增6只个股，分众传媒、巨人网络在列。

行业公司重点公告

• 中文在线：拟收购晨之科80%股权，以强化泛娱乐布局。
• 蓝色光标：收购捷报数据28%股权，并对多家子公司增资。
• 时代出版：与控股股东共同出资设立财务公司，参与设立产业投资基金。
• 盛讯达：设立全资子公司切入电商及供应链领域。
• 省广股份：参与设立投资基金，聚焦新媒体及大数据。
• 文投控股：设立产业投资基金，关注文化创意及科技创新类企业。
• 贵广网络：与华为签署战略合作协议，拓展智慧城市、云计算、大数据等领域。
• 莱茵体育：与义乌市人民政府签署战略合作协议，推动体育产业项目落地。
• 北纬科技：变更证券简称，以更准确体现公司移动互联网属性。
• 粤传媒：控股股东及其一致行动人计划增持公司股份。
• 天神娱乐：持股5%以上股东减持股份计划完成。
• 吴通控股：持股5%以上股东减持公司股份。
• 科达股份：高级管理人员计划减持股份。
• 北京文化：董事及高管计划减持股份。

风险提示

• 系统性风险
• 政策风险
• 业绩不达预期风险
• 商誉减值风险

行业评级说明

• 强于大市：行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：行业指数涨幅介于-10%~+10%。
• 弱于大市：行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。

公司评级说明

• 买入：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于+5%~+20%。
• 中性：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于-5%~+5%。
• 卖出：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。

分析师声明

• 汪翔，执业证书编号：S1330512070003，电话：028-86199310，邮箱：wangx@hxzb.cn。
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