20171211-新三板在线-新三板在线周报_股转挂牌部总监李永春_分层是新三板改革的重要抓手_12页_1mb

新三板在线周报总结（2017.12.04-2017.12.08）

核心内容

本周新三板市场整体表现平稳，但市场情绪偏弱。股转系统做市指数下跌0.31%，协议转让和做市转让企业分别有316家和300家上涨，但整体市场交易活跃度较低，市场功能提升仍是改革的重点。

主要观点

1. 新三板改革方向明确
   股转挂牌部总监李永春指出，新三板改革的核心在于服务创新、创业、成长型中小微企业，目标是提升市场功能，通过分层管理、差异化制度安排和促进股权融资，满足不同发展阶段企业的融资和监管需求。

2. 分层制度是改革的重要抓手
   虽然新三板分层管理已实施两年，但创新层和基础层的差异仍不明显。未来将优化分层制度，实现“能上能下、进退有序”的市场结构，为不同企业匹配合适的资本市场服务。

3. 借鉴境外经验完善制度设计
   中信证券董事总经理叶新江提出，新三板可借鉴纳斯达克和台湾柜买中心的经验，完善制度设计，包括分层、公开发行、竞价交易、提高专业投资者比例等，以增强市场流动性与吸引力。

4. 新三板市场面临挑战
   当前新三板市场存在融资困难、市场成交清淡等问题，投资者信心不足。申万宏源指出，新三板是“纳斯达克+”，具有颠覆性创新的潜力，但需进一步优化市场机制，提升市场吸引力。

关键信息

市场交易概况

• 成交数量：88,560.36万股，环比增长10.60%，年累计3,875,012.94万股。
• 成交金额：433,693.14万元，环比增长8.95%，年累计208,295,247.8万元。
• 成交均价：4.90元，环比下降1.50%，年累计5.38元。
• 做市方式：成交20,235.23万股，环比增长0.94%，年累计1,453,908.60万股。
• 协议方式：成交68,325.13万股，环比增长13.82%，年累计2,421,104.34万股。

成交额TOP10

1. 华强方特（做市）：29,738.28万元
2. 众诚保险（协议）：15,151.21万元
3. 英雄互娱（协议）：14,302.65万元
4. 三瑞农科（协议）：10,721.44万元
5. 中科招商（协议）：9,917.70万元
6. 中城投资（协议）：9,415.00万元
7. 龙门教育（协议）：7,959.60万元
8. 敬众科技（协议）：6,882.05万元
9. 欧耐新材（协议）：6,508.49万元
10. 首都在线（协议）：6,184.25万元

做市涨幅TOP10

1. 休恩科技（做市）：77.33%
2. 峻岭能源（做市）：50.00%
3. 科胜石油（做市）：45.83%
4. 润成科技（做市）：40.58%
5. 维福特（做市）：39.46%
6. 精鹰传媒（做市）：34.00%
7. 飞日科技（做市）：32.79%
8. 腾冉电气（做市）：28.29%
9. 天维尔（做市）：27.55%
10. 春茂股份（做市）：27.52%

协议涨幅TOP10

1. 蓝波绿建（协议）：1,143.52%
2. 久江科技（协议）：696.30%
3. 诺博教育（协议）：691.00%
4. 瑞尔康（协议）：652.17%
5. 神州科技（协议）：614.29%
6. 达峰智能（协议）：431.74%
7. 聚电智能（协议）：360.67%
8. 鑫益嘉（协议）：359.84%
9. 羌山农牧（协议）：358.60%
10. 泰瑞新材（协议）：340.69%

挂牌与发行情况

• 新增挂牌公司：18家，总股本55,365.70万股，流通股本7,310.84万股。
• 股票发行：本周共发行55家，发行金额30.98亿元，发行均价6.34元。
• 年累计发行：2,369家，发行金额1,168.04亿元，发行均价5.98元。
• 增发情况：实施完成增发募集资金22.62亿元，新增预案募集资金19.03亿元。

公司动态

1. 英锐光电：申请摘牌议案未获股东大会通过，股东反对率达72.24%。
2. 密封科技：已进入IPO辅导期，计划终止挂牌，挂牌时间不足一年半。
3. 网通兴：被创星科技以2838万元收购100%股权，整合产品线，提升竞争力。
4. 奇电电气：实控人无偿捐赠40万元，支持公司发展，上半年净利润同比增长14.21%。

新三板新闻

• 分层制度：分层是新三板改革的重要抓手，旨在满足不同企业的需求，合理分配监管资源。
• “三类股东”清理：科顺防水成为首例股东人数超200人成功过会的案例，为其他企业清理“三类股东”提供范例。
• 诉讼情况：新三板市场基础层公司涉诉比例较高，平均每家ST公司涉及诉讼9件，主要类型包括合同、债务、股权和专利侵权纠纷。

宏观经济新闻

国内

1. 11月外贸数据：出口增长10.3%，进口增长15.6%，贸易顺差2636亿元，较上月收窄8.4%。
2. 外汇储备：11月末外汇储备为31,193亿美元，连续10个月回升，升幅0.3%。
3. 长租公寓CMBS：全国首单长租公寓储架发行CMBS获批，发行规模达60亿元。
4. 数字经济：中国数字经济规模达22.58万亿元，居全球第二，占GDP比重30.3%。

国际

1. 美国政府停摆危机：国会通过临时拨款法案，暂时解除停摆危机，政府资金维持至12月22日。
2. 纳斯达克市场：拥有全球最高上市条件和市值最大的公司，2017年IPO占比62%，综合指数增长26.6%。

总结

本周新三板市场在改革方向、制度优化和市场功能提升方面取得进展，但整体市场情绪偏弱，成交清淡。分层制度作为改革核心，旨在提升市场差异化服务能力，同时借鉴境外经验以增强市场吸引力。此外，部分企业选择摘牌或被收购，反映出市场流动性不足及企业战略调整。宏观经济方面，中国外贸和外汇储备保持稳定增长，数字经济持续发展，为新三板市场带来一定利好。