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沥青市场分析总结（2021年12月22日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析沥青2206主力合约当日行情，并对市场供给、库存、需求及政策面进行综合展望，为投资者提供市场信息和操作建议。

主要观点

一、行情回顾

• 沥青2206主力合约今日收出一颗阳十字星，上影线32个点，下影线36个点，实体2个点。
• 价格波动：开盘价3116，收盘价3118，最高价3150，最低价3080，较上一交易日收盘上涨14个点，涨幅0.45%。
• 市场情绪：短期盘面情绪有所好转，但整体走势仍以震荡为主。

二、消息面情况

1. 美国原油库存：上周美国原油库存减少370万桶，汽油库存增加370万桶，馏分油库存减少84万桶，库欣原油库存增加127万桶，整体库存增加，略偏空。
2. 欧洲成品油产量：11月欧洲炼油企业成品油日产量为996万桶/日，环比增长3%以上，同比增长9.4%。燃料油产量下降1%，其余品种产量上升。
3. 印度原油加工：11月印度原油加工量同比增长3.4%，环比增长5.9%，达到2020年2月以来最高值。开工率升至104.61%，天然气产量增长23.1%，原油产量下降2.4%。
4. 法国交通量：法国收费公路交通量在11月21日后几周明显下降，与2019年同期相比，分别降至-0.2%、-3.5%和-6.6%。
5. 全球油气发现量：2021年全球石油和天然气发现量仅为47亿桶油当量，是1946年以来最低水平。

三、后市展望

1. 供给端

• 12月9日至15日，沥青装置平均开工率为36.57%，环比下降6.15个百分点。
• 部分炼厂持续转产渣油，导致沥青开工率连续三周环比小幅下降。
• 后期需继续关注供应端的变化。

2. 库存端

• 12月15日，卓创数据显示，华南、华东炼厂库容比分别降至24%和25%，山东炼厂库容比升至35%，东北炼厂库容比保持25%。
• 国内炼厂库容比为30%，环比下降2个百分点。
• 当前市场整体库存持续下降，以有限需求消耗库存，需继续关注库存变化。

3. 需求端

• 北方地区大部分项目已停止施工，需求持续减弱。
• 南方地区终端需求不温不火，山东地区施工接近尾声，需求减少。
• 2022年地方政府专项债限额提前下达，预计对明年基建投资改善的预期走强。
• 国务院调整关税，中国自韩国进口沥青关税由4.267%降至3.733%，将降低国内沥青业者进口成本，提升交投气氛。

4. 技术面

• 从日线来看，沥青2206主力合约震荡收涨，MACD指标继续开口向上运行。
• 短期关注下方5日和10日均线附近的支撑力度，上方关注60日和250日均线附近的压力。

关键信息

• 市场情绪：受明年基建改善预期提振，沥青盘面情绪有所好转。
• 政策影响：关税调整有助于降低进口成本，提升交投气氛。
• 供需关系：供给端持续缩减，库存端逐步去库，但需求端仍偏弱。
• 未来关注点：原油价格走势、需求变化、国内政策进展。

客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析与操作建议。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的、财务状况及需求进行决策。

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