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白糖及苹果周报（2024年3月17日）

一、白糖市场分析

1. 价格表现

过去一周，国内白糖期货价格上涨36.6%，国际糖期货主力合约涨幅达44.9%。主产区现货价格上涨100元/吨，报价至6600元/吨，基差约200元/吨。

2. 全球供需

• ISO上调全球糖供需缺口：至689万吨，反映供应恢复慢于消费增长。
• 巴西产量变化：2023/24榨季巴西中南部产量约4250万吨，但2024/25榨季因圣保罗地区干旱可能减产。
• 印度糖业：2023/24榨季甘蔗入榨量同比下降3.37%，产糖量下降2%。
• 泰国糖业：产量预计下滑至840万吨，出口能力受限。

3. 国内供需

• 产量与库存：2023/24年度国内食糖产量预计为1000万吨，当前销糖率47.54%，库存偏低。
• 进口利润：配额外进口成本约7376元/吨，进口利润大幅亏损，进口量受抑制。

4. 策略与风险

• 短期策略：国内基本面偏强，建议观望。
• 风险提示：印度出口政策、国内现货供应变化。

二、苹果市场分析

1. 价格表现

过去一周苹果期货主力合约下跌9.97%，现货开称价创新高，优质苹果价格同比上涨54.9%。

2. 全球供需

• 全球苹果产需变化：中国苹果产量连续3年下降，全球消费格局受多样化影响。
• 国内库存：全国冷库库存略降至667.82万吨，出库量环比下降，优质货源充足但市场交易清淡。

3. 策略与风险

• 短期策略：库存压力后置，建议观望近月合约及天气变化。
• 风险提示：倒春寒可能引发减产，需求下滑持续。

三、总结

白糖短期受国内低库存及进口成本支撑，价格维持强势，但受制于全球供需平衡调整，整体走势偏强；苹果市场库存去化节奏放缓，优质货源尚可，但需求面承压，市场整体呈现底部抬升但缺乏持续上涨动力的格局。

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