20210901-国盛证券-陆股通月报第23期_新能源跃升至北上第一大重仓_16页_1mb

投资策略总结：新能源跃升至北上第一大重仓

核心内容

本报告总结了2021年8月陆股通（北上资金）在A股市场的配置情况，重点分析了风险偏好修复、资金流入趋势、风格偏好变化、行业配置调整以及个股配置动向，为投资者提供相关市场洞察。

主要观点

• 风险偏好修复：杰克逊霍尔会议中，鲍威尔强调Taper政策的温和性，未提前缩减购债时点，释放积极信号，推动海外流动性改善，进而影响A股市场风险偏好回升。
• 北上资金加速流入：8月北上资金累计净流入207.58亿元，流入节奏加快。配置盘净流入约286.50亿元，交易盘流出约79.49亿元。
• 板块配置变化：主板仓位上升至82.49%，创业板和科创板仓位下降，分别为16.86%和0.65%。
• 风格偏好：科技板块净流入居前（约195.92亿元），消费医药板块净流出显著（约143.97亿元），显示北上资金对科技和中游制造的偏好。
• 行业流向：电气设备净流入最多（约148.32亿元），食品饮料净流出居前（约169.25亿元），电子和医药生物也呈现净流入趋势。
• 个股配置：迈瑞医疗获增持居首，净流入59.22亿元；贵州茅台、五粮液、中国平安等个股遭明显减持。

关键信息

1. 总体配置

• 北上资金8月净流入207.58亿元，流入节奏加快。
• 配置盘净流入约286.50亿元，交易盘净流出约79.49亿元。
• 主板仓位上升，创业板和科创板仓位下降。

2. 风格结构

• 流入板块：科技（195.92亿元）、上游资源（28.55亿元）、中游制造（65.02亿元）、大金融（39.53亿元）。
• 流出板块：消费医药（-143.97亿元）。
• 配置盘偏好科技和中游制造，交易盘则更关注上游资源和大金融。

3. 行业流向

• 净流入行业：电气设备（148.32亿元）、电子（68.55亿元）、医药生物（59.76亿元）。
• 净流出行业：食品饮料（-169.25亿元）、农林牧渔（-19.73亿元）、化工（-19.53亿元）。

4. 仓位分布

• 新能源行业：电气设备持股规模超越食品饮料，成为北上第一大重仓行业。
• 持股市值变化：电气设备、有色金属和化工持股市值提升居前；食品饮料、医药生物和电子持股市值回落。
• 仓位变化：电气设备仓位环比增加0.9%，食品饮料仓位环比降低1.37%。

5. 个股配置

• 净流入个股：迈瑞医疗（59.22亿元）、隆基股份（54.7亿元）、汇川技术（27亿元）、中信证券（26.42亿元）、招商银行（26.3亿元）。
• 净流出个股：贵州茅台（-91.46亿元）、五粮液（-52.37亿元）、中国平安（-35.14亿元）、格力电器（-21.94亿元）、恒瑞医药（-21.47亿元）。
• 持股集中度：8月北上持股集中度回落，前20大重仓股持股市值占比降至36.58%。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险

总结

本报告指出，8月北上资金在A股市场呈现积极流入趋势，尤其对科技、新能源及中游制造板块表现出高度偏好。随着新能源产业持续景气，电气设备成为北上资金的第一大重仓行业，而消费医药板块则遭遇明显减持。个股层面，迈瑞医疗获增持居首，贵州茅台等龙头股则面临净流出。整体来看，市场风险偏好修复，北上资金配置结构呈现向科技与周期倾斜的趋势。